記者|劉晨光
近日，彙德收購公司通過港交所聆訊，擬在香港主板上市， 這是香港全新SPAC上市機制今年1月1日生效以來，港交所第三家過訊的SPAC公司。這也意味著其大概率會成爲第三家在港上市的SPAC公司。
所謂SPAC（英文爲Special Purpose Acquisition Company)可譯爲“特殊目的並購公司”，正如其名，這類公司成立的唯一目的就是並購其他公司，由于SPAC只有現金而沒有實際業務，因此也經常被稱爲“殼公司”或“皮包公司”。
此前已經有兩家SPAC公司在港股上市，分別是 VISION DEAL-Z和AQUILA ACQ-Z，當前兩家公司的股價較發行價均有所下滑，截止到8月8日收盤，分別爲9.85港元/股和9.1港元/股。
聆訊後的材料顯示，彙德于2022年2月28日在港交所遞交上市申請。發起人爲陳德霖博士、曾璟璇及巨溢，獨家保薦人爲海通國際。
彙德上市申請書顯示，此SPAC擬專注于在持續性及公司治理方面具備競爭優勢，並在大中華地區設有營運或預期設有營運的金融服務或科技公司。發起人以前沒有建立過任何特殊目的收購公司，對于發起人、董事、高級顧問及高級管理人員來說，發起和運營特殊目的收購公司屬嶄新的領域。
其中發起人陳德霖具有深厚的香港金融背景。
他曾于2009年10月至2019年9月擔任香港金融管理局（金管局）總裁。于1993年協助建立金管局後，1998年8月亞洲金融危機期間，陳德霖親自指導及指揮了香港特區政府的證券市場運作。
1999年，陳德霖領導發起了香港盈富基金（盈富基金）在聯交所主板的首次公開發售，以此來出售該交易所基金于證券市場運作中購買的部分股份。盈富基金首次公開發售籌集了333億港元，乃當時亞洲（日本以外）最大規模的首次公開發售。
隨後，陳德霖領導推出了創新的持續發售機制，並向市場回流了1404億港元的股份。如今盈富基金仍然是香港市場上規模最大、流動性最強的交易所交易基金之一。
此外，陳德霖還曾帶頭開展了諸多重要的市場基礎設施項目，如銀行間實時支付結算系統及香港按揭公司（該公司幫助發展了香港的按揭證券化、按揭保險和人壽年金等市場）。在推動香港成爲離岸人民幣業務的國際中心，以及發展香港和中國內地之間的特殊資本市場連通（如股票通和債券通）方面發揮了關鍵作用。
截止到目前，包括已經上市的兩家，遞交表格的共有13家SPAC公司，其中有兩家已經失效。
一位資深機構人士向界面新聞指出，今年來受宏觀環境影響，香港IPO數量及募資額大幅萎縮，SPAC市場表現同樣不及預期。另外由于對于發起人資質方面要求十分嚴格，比如從業背景、資質、過往業績等，符合標准且參與SPAC的人士有限。目前已經上市或遞表的10多家SPAC公司，發起人大多是大型中資機構、上市公司、資深投資機構或人士，且基本是多發起人共同發起，“強強聯合”可以彙集更多資源，有利于物色優質的項目。
美聯商彙集團主席王幹文告訴界面新聞，港交所今年年初剛剛推行SPAC，整個市場在起步階段，發起這步嚴謹一點也在情理之中。SPAC發展至今有其獨特的優勢和價值。SPAC可以提供一個相對安全的投資機制，香港根據自身情況對SPAC上市規則作出調整後，有利于尋求比較優質的項目合並。對于香港SPAC市場，整體上保持謹慎樂觀的態度。
他坦言，香港SPAC的發起人相當部分是耳熟能詳的大型機構或專業人士，擁有豐富的資本市場經驗和廣泛的産業管道資源，對目標行業也有著深刻的洞察力和見解。依托發起人的專業背景和融資能力，可以助力目標公司更好地對接資本市場，並協助其後續融資。
中泰國際研究指出，港版SPAC博采衆長，相較于美國、新加坡的機制，更強調高專業性、對投資者的保護及提高交易價格的公允性。SPAC制度下企業的估值主要取決于發起人和PIPE，香港SPAC制度側重專業性的優勢將被放大，而新經濟企業也有望受惠于此取得理想的估值。聯交所因地制宜推出SPAC制度，與近年來高速發展的新經濟高度契合，有助于新經濟企業在SPAC中獲得更合理估值，並使其具有並購及傳統IPO之外的新選擇。