導語：
- 願景基金：軟銀席卷全球的資金流
- 軟銀在東南亞的投資
- 軟銀承受巨額虧損，東南亞將迎來“資本寒冬”？
過去，東南亞科技行業的不少公司——從網約車獨角獸Grab到電商平台Tokopedia都從軟銀願景基金的投資熱潮中獲得了巨大的提振，且隨著Grab和Gojek等獨角獸以數十億美元的估值成爲了東南亞創投生態金字塔的頂端，數億美元規模的基金也成爲東南亞領先風投公司的“新常態”。
而近日，軟銀集團又大手筆的投資了印度最大母嬰産品零售商FirstCry，以3億美元購入其股份，軟銀願景基金目前持有這家印度零售商約46.6%的股份。且一年後，軟銀將向FirstCry追加1億美元作爲對其的第二筆投資。
除了押注印度市場，軟銀也在東南亞重金“砸了”不少項目。
1.願景基金：軟銀席卷全球的資金流
軟銀的願景基金是曆史上規模最大的風險投資基金，爲世界各地的創投企業提供了大量資金。用王健林的話來說，願景基金的小目標就是—先投它一個億。
孫正義
願景基金主要集中在人工智能領域的“潛力股”公司，尤其是對獨角獸持續的巨額投資，幫助其耗幹競爭者，實現孫正義理想中的“贏者通吃”。在投資過程中，願景基金往往扮演領投的角色，單筆資金少則1億美元，多則幾十億，能夠占到所投公司20%-40%的控股。
願景基金投資版圖
對于初創公司而言，拿到軟銀願景基金投資也是意義重大。公司可以得到充足的資金用于業務擴張和技術研發，而且還可以利用軟銀自身的企業網絡獲得更多資源，加速成長。但是，拿到了錢，責任也更大；如果不能靠燒錢迅速打敗競爭對手，成爲行業第一，就很尴尬了。在東南亞，承受最大壓力的就數Grab和Tokopedia了。
2.軟銀在東南亞的投資
Grab – 東南亞的“滴滴打車”
衆所周知，軟銀願景基金投了不少共享出行的初創公司：中國的滴滴打車、美國的Uber、印度的Ola，新加坡的Grab。此前Grab能整合Uber東南亞的業務，相信軟銀的支持功不可沒。目前，Grab在東南亞地區的頭號競爭者，應當是騰訊投資的印尼Go-Jek了。
軟銀一共向Grab注入了約55-58億美元資金，分別是：
– 2014年12月，投資2.5億美元
– 2015年8月，參與3.5億美元的投資
– 2016年9月，領投7.5億美元
– 2018年1月，領投25億美元
– 2019年6月，投資20億美元
Tokopedia – 打造印尼“淘寶”？
軟銀曆史上最成功的一次投資無疑是阿裏巴巴了。電商一直是互聯網創業界最火爆的行業之一，軟銀成就了阿裏之後也沒閑著，又投了韓國電商Coupang，印度母嬰電商Firstcry，美國體育電商Fanatics。
在東南亞衆多電商中，Tokopedia被願景基金翻了牌子：
– 2013年，軟銀向Tokopedia投資，金額未公開
– 2014年10月，領投1億美元
– 2018年11月，領投11億美元
– 共計13億美元
Tokopedia成立于2009年，是印尼第一代互聯網企業。與淘寶相似，他們先成立了C2C電商平台，並逐漸進入B2C領域。根據《2019年東南亞數字經濟》報告，2019年，印尼電商市場的規模將在2025年擴大至820億美元，占整個東南亞電商市場的54%。印尼是全球第四大人口大國，擁有一個不斷成長的中産階級，同時還伴隨著強烈的消費需求。Tokopedia的創始人帕特裏克表示，短時間內，公司只會聚焦在印尼這一個國家。
除了願景基金砸重金支持的Grab和Tokopedia，軟銀還投了很多東南亞其他賽道的初創企業，而且你都可以看到軟銀在中國投的類似的企業。比如新加坡二手車交易平台Carro，印尼在線投資平台Ajaib、醫療健康超級應用Alodokter，越南支付公司VNPAY，馬來西亞小企業網貸平台Funding Societies等等。
不過，軟銀撒錢支持的公司好像都有一個特點：不掙錢。
3.軟銀承受巨額虧損，東南亞將迎來“資本寒冬”？
軟銀一路保駕護航的共享辦公企業WeWork，可能是今年最差的私人公司了。
這家公司在年初的估值約爲360億美元，但在9月下滑至200億美元，之後IPO還涼了。從明星創企到跌落“神壇”，軟銀的心情一定向過山車。無獨有偶，不只是WeWork，Uber也賠了。
軟銀集團在11月6日公布了十四年來首次季度運營虧損。報告顯示，軟銀旗下願景基金第二財季運營虧損約爲89億美元，原因是WeWork、Uber等公司的估值下降。軟銀的虧損波及到了東南亞的科技領域，被投的初創企業一個個勒緊了褲腰帶，爭先恐後的保證很快就會盈利。
Grab曾用軟銀的錢猛幹一通，搶占市場份額。如今，Grab似乎把注意力放在了像外賣這種更有利可圖的業務上。Grab在打車服務中獲得了20%的利潤率，但其外賣業務占了公司總交易額的五分之一，利潤率超過30%。
再來看看Tokopedia，對營業態度也是180度大轉變。年初采訪的時候，公司自诩還沒有盈利時間表，花錢求增長就完事了。但是，Tokopedia發言人最近表示，公司目標是在明年實現“收支平衡”。
創投企業“錢來伸手”的時代好像已經接近尾聲。軟銀和其他投資者可能有些誇大這些企業的價值，導致整個創投生態圈過熱。當企業制度不夠健全，盈利模式不清晰，還想要通過上市來套現時，股民們往往不買賬。
如果軟銀停止了瘋狂“撒錢”，創投企業要自己加加油了。