普華永道的報告指出，在早期融資階段，起步公司估值往往較低，創辦人和其他股東想要避免不必要的股權稀釋，因此風險債務是良好的選擇。
最近全球私募投資公司黑石集團（Blackstone）宣布擴展亞洲的風險債務市場，要把區域私人債務資産從去年第四季的5億美元（約7億新元）擴大到50億美元。
盧明福透露說，風險債務規模一般介于100萬至1000萬美元，一般起步公司的風險債務不超過最近一次股權融資的30％。債務期限介于一至四年，目前利率10％至12％，和年初相比區別不大。
根據普華永道（PwC）去年發布關于風險債務的報告，風險債務幫助創辦人和急需現金的起步公司，在成長的早期階段避開過度稀釋股權。合理使用的話，風險債務也能在不同融資輪當中延長公司的現金跑道，幫助公司取得股權投資者設定的表現目標，也避免以更低的估值來進行股權融資。
今年來全球央行紛紛加息對抗高通脹，導致全球科技公司被抛售，估值下跌。王志明說，股權投資放緩，投資者對估值抱更加謹慎態度。“對公司來說，債務成本相對固定，借貸方不需要設定估值，我們發現對風險債務和其他債務架構的需求增加。”
EvolutionX債務資本是星展集團（DBS）和淡馬錫控股（Temasek Holdings）聯手推出的。
本地風險投資機構Genesis Alternative Ventures（GAV）日前宣布第二次推出創投債務基金，籌集1億5000萬美元來資助東南亞起步公司，參與的投資者多是機構投資者和家族理財室。
今年來資本市場走軟，全球風險創投的速度減緩，起步公司開始轉向風險債務（venture debt）融資。受訪業者表示，風險債務在本地和區域處于相對早期階段，不過近幾年企業對此的認知和興趣逐步上升。
雖然利率上升會增加貸款的成本，但比起以不理想的估值股權融資，仍然是稀釋度較低的短期方案。
他說，對于EvolutionX債務資本瞄准的亞洲成長階段的科技公司來說，創始人不僅專注于籌集另類資本，董事會也要求公司關注單位經濟效益和盈利途徑。這爲風險債務參與者提供了有吸引力的機會，尋求良好的風險調整後回報，並進一步促進區域快速增長的科技生態系統。
毅峰資本（InnoVen Capital）合夥人王志明受訪時表示，公司從2015年運營以來，觀察到近年來對風險債務的興趣和認識不斷上升。這主要是由區域新興創業公司生態系統、風險資本交易和活動增加，以及政府推出風險債務融資計劃所推動。
雖然區域風險債務交易沒有准確數據，但他表示，不僅早期增長公司對風險債務有濃厚的興趣，較後期的公司也有興趣，這些公司已經完成了多輪融資，希望通過債務籌集更多資金，延長現金跑道。
Genesis Alternative Ventures聯合創辦人兼執行董事盧明福博士接受《聯合早報》訪問時說，因爲起步公司沒取得盈利，傳統銀行無法提供貸款，風險債務是面向起步公司的債務。
根據普華永道報告，2015年我國政府認識到風險債務融資是推動本地起步公司生態系統的主要引擎，推出5億元的創投債務計劃（Venture Debt Programme），疫情暴發後，計劃的貸款頂限從500萬元提升到900萬元，政府承擔的風險增加到70％。
股權投資放緩 投資者對估值更謹慎
普華永道根據2018年至2020年東南亞風投融資平均值98億美元以及5％至10％的比率來估計，意味風險債務市場可增長到4億9000萬至9億8000萬美元。
王志明說，對于美國和歐洲的起步和科技公司來說，籌集風險債務是相當普遍的融資策略，這些市場要成熟得多，硅谷從20世紀80年代開始就有風險債務，相信隨著區域市場不斷成熟，它會成爲東南亞主要的融資工具。
EvolutionX債務資本發言人也說，資本市場持續低迷，科技企業獲得私募資本的機會越來越少，創始人和股東更多地尋求稀釋性較低的資本形式，以延長現金跑道，避免以較低估值籌集股權資本。
對沖基金King Street進一步向高增長科技公司尋求提供高收益債務的機會。