在全球資産管理行業，貝萊德金融管理公司（以下簡稱“貝萊德”）是一個耳熟能詳的名字。雖然它不像很多老牌資管企業那樣動辄上百年曆史，卻能在短短30多年的時間裏飛速成長爲全球領先的資管巨頭之一。
2021年6月，由貝萊德、建設銀行以及新加坡主權基金淡馬錫合資組建的貝萊德建信理財有限責任公司（以下簡稱“貝萊德建信理財”）在上海揭牌。短短一年間，貝萊德建信理財先後推出了權益類産品和養老産品。近期，貝萊德建信理財又發行了首款固收類系列産品。
爲什麽貝萊德建信理財在這個時間點發行固收類産品？受美國加息外溢效應等因素影響，上半年國內資本市場震蕩，面對複雜的投資環境，貝萊德建信理財又是如何看待下半年的市場形勢、投資機會及資産配置策略？近日，《中國銀行保險報》記者專訪了貝萊德建信理財副總經理、首席投資官祝國橋。
全球架構 本土團隊
《中國銀行保險報》：要滿足國內客戶需求，就需要充分發揮貝萊德全球架構和本土團隊的優勢，請問貴公司的投研團隊建設情況如何？
祝國橋：我們的團隊規模日益擴大，與國內其他理財公司相比，貝萊德建信理財的投研團隊采用了全球架構、本土團隊的策略。其核心是貝萊德智庫，本土團隊很重要的任務是如何最大程度地運用全球資源，根據當地市場的需要進行全球資源的本土化，讓這些資源能被運用到實際投資之中。正是這一模式，確保了貝萊德建信理財能在如此短的時間內搭建系統性的投資體系並推出産品。
用資産配置分散風險
《中國銀行保險報》：此前貝萊德建信理財推出的産品以權益類爲主，但是，近期貝萊德建信理財選擇推出固收類系列産品，選擇在此時間點發行該産品是基于何種考慮？
祝國橋：選擇此時推出固收類系列産品，一方面，今年權益市場波動比較明顯，市場風險偏好降低，固收類資産相對穩健；另一方面，貝萊德建信理財一直以客戶需求爲出發點，並結合我們的投資能力推出産品。目前利息和信用利差處于較低的水平，投資固收也確實會有一定的風險。但是面對不確定性，我們認爲，投資人應該用資産配置的方式來分散風險，堅持投資，在股票、債券等各類資産之間做配置。
《中國銀行保險報》：上半年供需結構失衡進一步加劇信用債市場資産荒，同時據WIND統計，中國銀行間市場交易商協會公布數據顯示，2022 年上半年發行指導利率均呈波動下行態勢，貝萊德建信理財如何看待下半年的債市走勢？
祝國橋：今年債券市場有結構性機會。盡管在今年美債利率上行的情況下，國際機構略有減持，但中國債券資産已經成爲全球機構資産配置的重要部分。對于國內債券市場走勢，我們認爲將會逐步從震蕩到緩慢複蘇。但是從長期來看，上行空間不會特別大。
貝萊德在債券方面是比較有底蘊的，集團近10萬億美元管理規模中，有2.6萬億美元是固收産品，債券投資是貝萊德核心能力之一。貝萊德在債券投資方面有非常強的風控能力和體系，能夠在系統內將當前的債券價格、景氣變量、信用評級、財務數據、外部輿論等進行有機關聯，實現大批量大規模債券的實時監控。另外，貝萊德還可以基于不同市場情形下做不同的壓力測試。
市場波動仍將持續
《中國銀行保險報》：受美國加息外溢效應等因素影響，上半年國內資本市場震蕩，您如何看待下半年的市場形勢、投資機會及資産配置策略？
祝國橋：今年的國內資本市場受到美國加息及俄烏沖突等因素的影響比較大，我們認爲這些因素在下半年仍將存在。不過，目前疫情的企穩是一個好消息，防控標准變得更精准，對經濟的負面影響就會越小。宏觀上，社會融資和財政支出都很強；微觀上，對于重點行業，例如房地産和汽車，國家也陸續推出了支持政策，後續也會繼續強調對經濟的支持力度，因此下半年是值得預期的。
但是，從市場複蘇情況來看，目前利息和信用利差處于較低的水平，後續隨著資管經濟的逐步正常化，市場利率還將面臨一定上行的壓力。基于這些因素，我們認爲，下半年股票市場的波動仍將持續。對于投資人，我們還是建議以資産配置的方式調整自己的投資策略，堅持長期投資。
本文源自中國銀行保險報