證券時報記者 呂錦明
在全球新股IPO排名榜上，香港新股市場連續多年以較高集資額保持名列前茅，這與港交所近幾年來積極向海外推介香港市場，吸引過一些國際品牌來港做第二上市密不可分。值得留意的是，自2014年開始，陸續有在港做第二上市的外國公司宣布撤銷或將會撤銷港股上市公司地位。
不過，港交所並未因此放緩海外拓展的步法，繼續積極赴世界各地進行推介和招攬。日前，港交所主席周松崗及行政總裁李小加跟隨由香港特首林鄭月娥率領的香港代表團，赴沙特推廣香港的金融服務，外界猜測，港交所高管此行意在吸引“沙特阿美”來港上市，以期籍此增強香港市場的競爭力。
水土不服？ 國際品牌接連擬宣布退出港股市場
自2014年以來，陸續有在港作第二上市的外國公司公布撤銷或將會撤銷在港股上市公司地位。最近，包括全球最大的商品交易商嘉能可(00805.HK)，以及奢侈品品牌Coach的母公司Tapestry先後公布，計劃撤銷公司在港的第二上市地位。
國際知名品牌Tapestry在11月1日發布公告稱，由于公司股份交投量偏低，以及爲了可以集中投放資源于作爲第一上市地的紐約證交所，公司有意申請撤回在港發行的預托證券，並從香港聯交所主板退市。而就在一天前，作爲全球最大商品交易商嘉能可，也以同樣的理由宣布計劃從港股市場退出。
資料顯示，國際奢侈品牌Coach是于2011年12月在香港聯交所主板作第二上市，成爲首家在港做第二上市的美國注冊公司。今年10月，Coach公司宣布將公司名稱改爲Tapestry, Inc.，紐約證券交易所股份代碼爲TPR，但其在香港聯交所仍然以“Coach”名義挂牌。談及主動從港股退市的理由，Tapestry方面表示，赴港上市以來公司在中國內地、香港及澳門增加了逾100個直營門店，因此公司赴港上市的主要目標已經圓滿達成。
嘉能可則表示，選擇從香港市場退市的主要原因是投資者對公司股份交投缺乏興趣。統計數據顯示，截至今年10月底，嘉能可在港挂牌股份占公司總股本的比例僅0.3%。
雖然接連有國際企業計劃從港股市場主動退市，但有香港會計業人士認爲，這些個案不會影響香港作爲國際優質企業上市地的吸引力。
涉足上市服務的安永華南區主管合夥人蔡偉榮指出，如果不將最近公布退市意向的嘉能可和Tapestry計算在內，至今未有退市計劃的在港第二上市公司只有5家，比重不算大。他認爲，目前歐美經濟仍然處于複蘇階段，由于基本面因素未必很樂觀，因此港股投資者比較少去關注這類公司，“如果交投比較少的話，對上市公司而言，要維護其在香港的上市地位是需要一定成本的，這可能是他們考慮退市的原因。”
港交所高管親赴沙特 向沙特阿美抛出橄榄枝
值得留意的是，一方面，港交所進來拓展海外公司來港作第二上市的情況未有新突破，但另一邊廂，新加坡市場正密鑼緊鼓加快步伐迎頭趕上，包括搶先在7月份公布允許同股不同權公司在新加坡作第二上市，這對香港市場形成一定的競爭壓力。
對此，蔡偉榮表示，從新加坡在IPO新股市場今年以來的數據看，如果撇開REITs（房地産信托基金）不計，其實新加坡市場IPO的情況不算太好。他強調，即使新加坡修改條例以吸引同股不同權公司到當地作第二上市，但是相對于香港市場規模這麽大、流動量這麽高，還有滬港通、深港通的“北水”支持的情況而言，其對香港市場的地位影響不會太大。
爲保持香港市場的競爭力和領先市場地位，香港特區政府及港交所等方面都在積極行動，認真應對來自外界的競爭壓力。香港特首林鄭月娥日前率團前往沙特阿拉伯利雅得訪問，隨行的就包括港府財經事務及庫務局局長劉怡翔、港交所主席周松崗及行政總裁李小加。據悉，林鄭月娥此行主要拜會沙特國王薩勒曼及王儲穆罕默德，希望可以開拓兩地商機，尤其是在當地推廣香港的金融服務。
此前，沙特王儲穆罕默德曾表示，沙特阿拉伯國家石油公司沙特阿美將會在明年首次公開招股。外界估計，沙特阿美的估值可能超過2萬億美元，集資額預計多達1000億美元，將有望成爲全球曆來最大新股上市項目。目前，包括港交所、紐約交易所等國際知名交易所都在極力爭取成爲沙特阿美的上市首選地點。有港股業內人士預期，如果沙特阿美真的來港上市，港股市值將有望大幅增加40%。
值得一提的是，對于吸引同股不同權企業來港上市，香港特區政府也是持開放和支持的態度。日前，香港財政司司長陳茂波在博客撰文表示，香港應當允許同股不同權架構的企業在港上市集資，他指出，香港市場目前仍以傳統企業爲主，但不少增長最快的行業在香港股市占比明顯偏低。他認爲，如果全球高增長行業大多缺席于香港的金融巿場，一定會削弱香港的金融市場吸引力和競爭力，“新經濟企業成功關鍵在于創辦者的創意、洞見和向前突破的追求，這些企業希望有足夠資金發展的同時，創辦者仍可保留對企業發展策略方向的主導權，因此傾向以同股不同權架構上市。”
陳茂波承認同股不同權的股權結構確實會衍生出如何有效保障小投資者權益的問題，同時這類新經濟企業可能面對更大的經營風險，他強調關鍵是企業在上市時信息披露充分，上市後亦要有合適措施保護投資者。
據悉，港交所將于本月公布早前咨詢的結果及交待未來發展路向，並將于明年一季度聯同香港證監會就修訂香港《上市規則》提出具體建議並咨詢市場。