記者 | 馬越
編輯 | 牙韓翔
2022年8月25日，泡泡瑪特發布2022年上半年財報，營收達到23.59億元，同比增長33.1%；公司持有人應占溢利（歸母淨利潤）3.33億元，同比減少7.2%；非國際財務報告准則經調整純利3.76億元，同比減少13.5%。
這也是泡泡瑪特首次出現淨利潤同比下跌的情況，但與歸母淨利潤將同比最多減少35%的上半年業績預警相比，業績已經好于預期。
業績受到影響，主要歸因于上半年反複的疫情對消費行業的沖擊。泡泡瑪特表示，集團曾一度暫停部分區域線下門店和機器人商店的運營，同時，物流時效受到影響，消費者的消費意欲也相應減弱。
而疫情某種程度上也加速了泡泡瑪特出海的節奏。上半年年報顯示，海外市場收入1.57億元，同比增長161.7%，收入占比由2021年上半年的3.4%提升至6.6%。
一個顯著變化是，在今年上半年，泡泡瑪特在中國港澳台地區以及海外業務，正在從以To B爲主轉型爲以DTC（Direct To Customer）爲主導的模式。
由于在上半年在海外密集開店，泡泡瑪特的海外業績增長明顯。
泡泡瑪特在今年上半年分別在在英國、新西蘭、美國開了第一家線下門店。截至2022年6月30日，其中國港澳台地區及海外門店數達到24家（含加盟），中國港澳台地區及海外機器人商店達到98台（含加盟），跨境電商平台站點數達到11個。
8月15日，泡泡瑪特在澳大利亞的首家線下門店開啓試運營，此前它在澳大利亞已經開設了5 家機器人商店和 1 家快閃店，並建立了官方電商渠道。泡泡瑪特目前在美國、英國、加拿大、新西蘭、日本、韓國、新加坡、澳大利亞等國家均開設了線下零售店。自從2018年開始布局海外業務，通過開設線下零售店、機器人商店、跨境電商平台，泡泡瑪特已經進駐全球23個國家和地區，並通過跨境電商平台向全球超過80個國家和地區銷售。
“根據目前已經確定的門店數量，年底海外運營的門店估計會達到40家左右。”泡泡瑪特副總裁、海外事業中心負責人文德一在業績說明會上披露道。
他表示，亞洲地區已經具備了開店所需要的團隊、流程和經驗。目前海外門店的月銷售額已經基本達到穩定階段，中國香港門店月均收入可達到100萬元以上，韓國現有的門店在70萬元到80萬元左右，新加坡門店在120萬元到140萬元左右，美國門店月均收入在190萬元左右，英國門店月均收入在120萬元左右。
從海外門店費用結構看，租金水平與中國大陸相似，但人工費用與裝修投資的部分，要高出50%-100%左右。但由于定價有一定增幅，所以收入部分可以彌補這些費用的差異，同時線下渠道規模化會改善當地費用結構，從而提升盈利能力。
中國港澳台地區及海外的毛利率要比中國大陸地區的更高，或許也是驅動這項業務拓展的原因之一。2022年上半年，中國大陸地區線下、線上渠道、批發及其他的毛利率分別爲60.6%、59.2%和29.8；而中國港澳台地區及海外的毛利率達到68.9%、74.3%和44.2%。
文德一在業績會上表示，泡泡瑪特的海外業務每年都在盈利，24家門店每家也都處于盈利水平。
“目前東方國家與西方國家門店數量比例大概是75%：25%，希望今年下半年到明年我們在西方國家拓店速度可以加快，到明年或者後年，東方與西方國家門店數量可以持平。”他說，另外東南亞國家比如菲律賓、泰國和越南的進駐計劃也在推進中。
海外業務成爲這家潮玩公司繼續講的新故事。但事實上，如同任何出海的中國企業，想要在完全不同文化背景、經營環境的市場分得一杯羹，並不容易。
一個關鍵的問題是，泡泡瑪特潮玩在海外市場的接受度如何，玩具賣給了當地消費者，還是在海外的中國人？
“在海外業務發展初期，華人與亞洲人是主要消費群體，但隨著海外的業務的發展和知名度提升，當地消費者目前占比達到了70%以上。在日本、韓國、新加坡業務發展較成熟的市場，當地消費者占比在90%以上。西方國家當地消費者占比大概在60%以上。”文德一回應到。
“不同國家的消費者的文化喜好、審美等各個方面還是有很大差異，包括對IP的喜歡程度。”泡泡瑪特中國區總裁、首席運營官司德此前在采訪中告訴界面新聞。泡泡瑪特曾經透露稱，它旗下最知名的IP之一“The Monsters”在海外不同市場受到的歡迎程度也有相當的差異，比如其中的森林音樂會系列産品，其中的Tycoco骷髅形象在有亡靈文化的墨西哥受到歡迎，卻在歐洲碰壁。
但海外市場對産品喜好的差異，也有助于清理庫存。司德認爲，將中國市場內相對沒有那麽受歡迎的産品放到海外，可能會減輕一些庫存壓力，有更長的時間周期。而在未來，泡泡瑪額會針對不同的市場，提供基于當地審美文化的産品。
不過海外業務是否能成爲拉動增長的第二曲線還有待觀察。
即使增速高漲，但從營收占比上看，2022年上半年也只是從去年同期的3.4%提升至6.6%。“四季度海外業務占比一定是可以超過10%的，我相信它會是一個會越來越好的表現。”泡泡瑪特CEO王甯在業績會上強調。而他此前表示，希望未來海外業務能占據50%——這一野心的實現，顯然還需要相當的努力。