導讀
2015年成立的Xendit是一家來自印度尼西亞的金融科技公司，在印度尼西亞、菲律賓等東南亞地區提供領先的支付解決方案。作爲以聚合支付平台爲主營業務的金融科技公司，Xendit曾公開表示其希望成爲”印度尼西亞和東南亞的Stripe “。與此同時，鑒于東南亞市場對于多元服務的需求，Xendit也在拓展其他服務。自成立以來，Xendit的用戶數與營收不斷增長。作爲第一家通過Y Combinator加速器計劃的印度尼西亞公司，2021年1月，Xendit在Y Combinator“百強公司”榜單中排名第64位。
【中國金融案例中心 文：邱思睿 編輯：謝彬彬】
Part 1 公司概述
1.1 公司簡介
Xendit是一家印度尼西亞金融科技公司，在印度尼西亞、菲律賓和東南亞地區提供領先的支付解決方案，支持信用卡和借記卡、電子錢包、銀行轉賬以及更多渠道，可以處理支付交易，發放薪資和貸款，檢測支付欺詐等。
以“使支付變得簡單”爲使命，Xendit每月處理數以百萬計的支付交易。公司提供了一套世界級的支付服務API，以幫助企業成長。目前，Xendit的客戶包含本地中小企業及國際大企業，公司每年處理超過6500萬筆支付交易，完成的支付交易額達65億美元。自公司面世以來，其用戶和營收一直呈指數級增長，複合年增長率達700%。據公司首席運營官兼聯合創始人Tessa Wijaya表示，2020年Xendit的客戶數增加了540%，其中的知名客戶包括Traveloka、TransferWise、Wish和Grab等。Xendit正在東南亞地區建立金融服務和數字支付基礎設施，渴望成爲東南亞的翻版“Stripe”（美國知名支付服務聚合商，2021年3月估值達950億美元）。
根據Xendit官網顯示，公司投資者包括世界知名的大型風險投資機構，而這些機構此前的投資成果包括Facebook、Slack、Twitch和Grab等。據TechCrunch的報道，Xendit也是第一家通過Y Combinator加速器計劃的印度尼西亞公司。2021年1月，Xendit在Y Combinator“百強公司”榜單（以估值和退出價值排名）中排名第64位。
1.2 創始團隊介紹
圖：Xendit創始團隊成員Juan Gonzalez、Moses Lo、Bo Chen（後排從左到右）、Tessa Wijaya（前排）
（來源：Cedar官網）
Xendit在2015年由Moses Lo、Tessa Wijaya、Juan Gonzalez和Bo Chen聯合創立。創始團隊中有三位成員都畢業于伯克利大學，而該項目的第一輪融資也來自加州大學伯克利分校（UC Berkley）的Skydeck計劃。
現任首席執行官（CEO）的Moses Lo擁有豐富的職業經曆。從伯克利大學畢業後，Moses先在德勤澳大利亞分公司擔任分析師，之後在新南威爾士州財政與服務部擔任同類職務。此後，他又在波士頓咨詢集團工作了2年，從助理晉升至了高級助理。Moses一直保有創業激情，在Xendit之前他曾創立了兩家公司：Barker Bespoke和Skinnytie，兩家公司都經營男士時裝銷售。在這兩次創業之後，Moses加入西雅圖的亞馬遜零售領導力發展部門工作。2016年，Moses被《福布斯》評爲亞洲30位30歲以下的精英之一。
現任首席運營官（COO）的Tessa Wijaya則畢業于悉尼大學，在Principia等大公司的私募股權領域擁有豐富的經驗。軟件工程總監Juan Gonzalez于2013年從伯克利大學畢業後，成爲Expedia公司的軟件開發工程師，在那裏曾因優秀的工作表現獲得金星獎。首席技術官（CTO）Bo Chen也是伯克利大學的畢業生，是一位非常有經驗的軟件工程師，曾在多個公司擔任過這個職位，包括Ripple Labs、POPSUGAR和Pagoki。Bo還在2012年和他人聯合創立了一家名爲Happening的公司，專注于HTML5、CSS3、JavaScript前端和Ruby on Rails以及PostgresDB後端的全棧開發。
1.3 融資概況
Xendit自成立至今共經曆了五輪融資。2015年，Xendit獲得了加州大學伯克利分校的加速器Skydeck的資金支持。隨後，公司在種子輪入選了Y Combinator加速器計劃，。成爲了第一家通過Y Combinator加速器計劃的印度尼西亞公司。2021年1月，它在Y Combinator的前100家公司（按估值和頂級退出）名單中排名第64位。
在最新的C輪融資中，Xendit獲得了1.5億美元的支持，由老虎環球基金（Tiger Global Management）領投，曾參與前幾輪Xendit融資的Accel、Amasia和Goat Capital再度參與投資。值得一提的是，Goat Capital是由前Y Combinator合夥人Justin Kan參與創立的風險投資公司。在此輪融資中，Xendit希望通過所籌資金來推動公司在其他國家的業務擴張。
表：Xendit融資情況
1.4 投資情況
作爲一家初創企業，Xendit卻同時投資了三家公司，其中包括印度尼西亞的商業軟件即服務（SaaS）提供商Majoo、印度尼西亞的對話式商務工具KEYTA以及菲律賓的在線支付服務供應商Dragonpay。這意味著Xendit正在東南亞地區積極建立支付服務基礎設施網絡。
表：Xendit投資情況
Part 2 商業模式
2.1 市場定位：聚合支付服務平台
作爲以聚合支付服務爲主營業務的金融科技公司，Xendit曾公開表示其希望成爲”印度尼西亞和東南亞的Stripe替代版本”。與此同時，鑒于東南亞市場對于多元服務的需求，Xendit也在拓展其他服務。目前，Xendit的客戶包括中小型企業以及大型企業，在Xendit的各個基礎産品之上，主要爲各類企業客戶提供四類服務。
2.2 主營業務：四大板塊
Xendit的主營業務可分爲四大板塊：支付服務（Payments）、商業運營（Business Operations）、跨境業務（Cross Border&FX）以及店鋪管理（Store Management）。
表：Xendit主營業務一覽
2.2.1 支付板塊（Payments）
Xendit的支付服務覆蓋了付款、收款、自動支付、按需支付以及退款的五大種類。公司在印度尼西亞、菲律賓和東南亞擁有廣泛的合作夥伴網絡，其中包括140多家當地銀行。使用Xendit産品的商家可以通過其合作網絡協助交易，拓展商業足迹。並且，商家可以接受每一筆交易的實時通知，還可以通過 Xendit網絡的儀表板訪問和下載詳細的財務報告，對交易進行核對。
2.2.1.1 付款與收款
在付款方面，Xendit的單一集成服務允許企業通過銀行轉賬、信用卡和借記卡、零售商店、分期付款計劃和電子錢包等渠道接受Xendit付款。此外，Xendit近期推出了早期資金結算的功能，允許企業跳過2-7天的結算時間，在收到付款通知的同時訪問資金，更有效地管理營運資金。
在收款方面，使用Xendit服務的企業可以利用Xeninvoice産品進行收款。該産品允許客戶通過網絡連接，在簡單便捷的界面中選擇付款方式。同時，客戶可以通過銀行轉賬、信用卡/借記卡、電子錢包或櫃台進行付款。此外，企業可以創建個性化的發票，設置付款日期提醒。
2.2.1.2自動支付、按需支付與退款
Xendit的自動支付功能全年365日無休，利用API允許企業建立完全自動化的自定義支付流程。此外，Xendit爲商家提供便于使用的批量支付工具，允許商家通過Excel文件一次性創建並上傳多達一萬筆付款交易，並且支持大額轉賬。在Xendit的銀行賬戶驗證功能下，商家可以檢查其是否向正確的賬戶付款，消除人爲錯誤。Xendit表示，其客戶享有接近100%的成功率和市場上最快的傳輸速度。如果任何傳輸失敗，系統會通過最佳替代通道智能地重試傳輸。
圖：收款方、企業、合作銀行在付款交易中的參與流程
（資料來源：Xendit官網）
此外，在退款流程中，Xendit也可以優化客戶體驗。退款時，使用 Xendit服務的商家不再需要收集客戶銀行賬戶的詳細信息。企業可以完全將相關事項交給Xendit，無需再做額外的工作。通過API或者Xendit的賬戶主頁，一個安全的個性化付款頁面會直接生成，後續資金也將在Xendit余額中直接扣除。
圖：Xendit平台退款流程
（資料來源：Xendit官網，作者整理）
2.2.2 商業運營板塊（Business Operations）
在商業運營板塊中，Xendit提供的産品覆蓋風險管理（欺詐預防和身份驗證）及平台支付構架（簡化的支付基礎結構）。
當前，欺詐是在線支付中一個日益嚴重的問題，一旦危險發生，企業不僅面臨財務風險，還可能遭受聲譽上的損失。Xendit的內部欺詐檢測系統可以幫助客戶預防這類情況。Xendit的Xenshield評估每筆信用卡交易的欺詐風險，並根據風險級別提出建議，如果評估認爲該筆付款風險太大，系統可以率先阻止付款。具體而言，Xendit的欺詐檢測系統采用啓發式和機器學習模型的組合，能根據客戶企業的交易特征量身定制。當企業通過Xendit處理的交易越多，付款欺詐評估的准確性就越高。同時，客戶還可以自定義自己業務的欺詐預防方式和程度，以優化交易卡片的接受率，同時保持安全性。
圖：Xendit反欺詐産品的部分客戶
（資料來源：Xendit官網）
在平台支付構架方面，Xendit提供名爲XENPLATORM的産品，簡化市場和平台的支付流程。Xendit通過爲客戶的商業合作夥伴注冊和創建賬戶，代表他們進行交易，監控交易流程並直接向他們收費。得益于Xendit的API，用戶可以在多方之間流暢地自定義資金分配。同時，Xendit還提供全面的客戶支持服務，幫助用戶進行設置。
圖：XENPLATFORM連接企業和多方收款者
（資料來源：Xendit官網）
如上圖所示，XENPLATFORM允許商家大規模創建和關聯商業夥伴的賬戶，並拆分付款渠道（允許一對一、一對多、多對一及多對多），確保商家在正確的時間向正確的合作夥伴付款。對于這些款項，平台還可以集中式報告給商家，便于統一管理。通過設置平台費用，商家還可以收取傭金，在平台實現貨幣化。
2.2.3 跨境和外彙板塊（Cross Border&FX）
Xendit從事東南亞地區的支付業務，幫助國際公司以當地彙率發送、收取和兌換外幣資金。
此前，大多數跨境公司爲東南亞地區落後的支付服務支付巨額費用。在這一背景下，Xendit提供一站式合作解決方案，幫助企業掃清東南亞的監管合規要求中不透明的障礙，直接集成至本地支付和外彙軌道中，實現低成本、可靠的快捷實時支付。
Xendit與衆多支付網絡、彙款運營商和金融科技公司等機構建立了合作夥伴關系。彙款時，支持的地區包括印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓、新加坡、越南、柬埔寨、泰國等；收款支持的地區則包括印度尼西亞、菲律賓和新加坡。在東南亞地區，Xendit已處理了數十億筆付款，並可以通過當地交易渠道獲得批發外彙彙率。
圖：Xendit支持的跨境彙款流程
（資料來源：Xendit官網）
2.2.4 店鋪管理（Store Management）
Xendit面向中小企業客戶提供店鋪管理服務，包括網上商店、移動應用、付款鏈接和集成服務。通過Xendit，企業客戶可以創建線上店鋪，寄送發票並使用多種交易方式、商家可以創建可用于分享的交易鏈接，並在上面完成收款。無論是在線賣家、企業主、還是管理人員，都可以利用Xendit的平台功能，清晰地看到並管理所有交易及庫存，並同多種網絡電商平台進行鏈接。創建線上店鋪和使用基礎的管理功能是免費的，Xendit會在電子錢包相關的功能中收取費用。
除了網頁功能外，Xendit還推出針對店主的移動應用程序，供用戶在Google和Apple商店上下載使用。這使得中小店主甚至可以不用創建網頁店鋪，直接在手機上就可以銷售産品。而即便是移動支付應用程序也支持二十余種支付渠道；Xendit的用戶可以將支付鏈接在熟悉的社交網絡（如WhatsApp、Instagram）上進行分享，並能實時收到付款通知。Xendit與電子商務平台、預訂服務提供商等實現了無縫集成，用戶可以在線收集付款，無需構建自己的支付平台。
2.3 盈利來源
Xendit通過對所提供的服務進行收費而盈利。而Xendit的各類服務板塊，需要其開發的底層産品進行支持，可以將其底層産品細分爲8個。具有一定規模的企業和組織也可以定制性選擇Xendit産品進行組合。這些産品都有簡單、透明的定價方式；沒有網站的企業如果使用API集成，則不會收取額外費用。
表：Xendit的底層産品定價
2.4 應用場景：五大主要領域
Xendit的支付服務可以爲各行業的企業提供保障，包括電子商務、平台市場、遊戲、保險及旅遊等。一家企業可以使用多個産品以滿足其業務需求。
2.4.1 電子商務
Xendit的電子商務客戶包括大型企業、在線企業和 IG 商家（指Instagram商家）。旨在幫助電子商務企業提高轉化率並獲得報酬，並提供與Visa/萬事達卡相同的世界級欺詐檢測功能，以確保支付安全。
Travelio是Xendit的知名客戶之一。這是一家位于印度尼西亞的在線房屋租賃平台，與個人公寓業主和房地産經銷商合作。Xendit爲Travelio提供的服務包括Xenpayments、Xeninvoice、Xenpayout以及集成服務。通過使用Xendit，Travelio可以接受銀行轉賬和卡片付款。
2.4.2 平台市場
Xendit也爲商務平台提供支付上的支持和服務，這些平台客戶包括聯合辦公空間、物業管理商等等。Xendit的平台工具包可以支持商家接受付款，並將資金分配給商家或最終用戶。通過將支付相關的功能嵌入平台的 UI 中，商家付款可以通過 API 無縫進行。東南亞最大的在線市場Lazada就是Xendit的客戶之一。Lazada使用的産品包括Xenpayments、Xeninvoice、Xenpayout以及集成服務，這些功能幫助Lazada上數百萬賣家和買家在安全的環境下完成支付。
圖：Lazada是阿裏巴巴旗下的知名東南亞電商平台，也是許多中國企業出海的選擇
（資料來源：lazada.cn）
2.4.3 遊戲
在許多在線和手機遊戲中，支付也是一個重要環節。許多遊戲用戶在數字遊戲平台上購買虛擬産品或進行付費升級。面對此類場景，Xendit提供電子錢包的集成，幫助使用Xendit的遊戲商簡化支付環節，增強遊戲玩家的遊戲體驗。例如，印尼遊戲商Wawa Games就使用Xendit的OVO支付渠道（印尼的主流電子錢包）接收資金。而Xendit通過Xenpayments支持玩家的多種支付渠道，並通過Xenbatch允許商家通過上傳Excel文件來將遊戲獎品中的資金支付給玩家，簡化操作流程並節約遊戲商的時間。
2.4.4 保險
Xendit的定期付款功能支持保險公司在每個周期自動向客戶收費，憑借即時支付功能以及准確的驗證，保險公司可以立即將保單索賠發送至正確的銀行賬戶。例如，印尼的保險科技公司PasarPolis就是Xendit的客戶。在保險場景中，對于信息的驗證十分關鍵，Xencheck的驗證功能可以充分進行客戶的背景調查及反恐資金和反洗錢檢查。從Xenpayments、Xeninvoice、Xenbatch到Xencheck，一系列服務爲保險公司資金流動提供了點到點的支持。
圖：Xendit 在保險行業的部分客戶
（來源：Xendit官網）
2.4.5 旅遊行業
Xendit爲旅遊行業的各類企業提供服務，無論是在線旅遊平台、酒店還是其他旅遊相關企業都可以獲得便捷可靠的支付支持，如東南亞旅遊服務平台Traveloka便是Xendit的客戶之一。當顧客環球旅行時，世界各地的服務提供商都需要一個由全球支付渠道組成的通用設置。Xendit使旅遊公司和代理商能夠爲供應商和客戶提供全球性的服務：Xenpayments允許客戶從銀行、信用卡和借記卡種選擇國際支付選項，Xenshield的欺詐監測系統最大限度地減少付款失敗並保障支付安全，Xenbatch爲企業簡化內部支付的管理，Xencheck對顧客進行驗證。
Part 3 競爭與挑戰
3.1 競爭優勢：全球化與本地化相結合的公司戰略
作爲發源于印度尼西亞的明星獨角獸企業，Xendit不僅成功獲得印尼的衆多主流企業的青睐，還充分發揮了對于東南亞市場深度理解的優勢。例如，Xendit不僅僅滿足于成爲一個聚合支付平台。Xendit首席運營官Tessa Wijaya表示，在東南亞地區，有競爭力的平台不應只提供一種服務，Xendit希望成爲一個“商家在參與並進行交易後，再也不會離開的平台”。
如今越來越多的人開始注意到東南亞的商機，而印度尼西亞也具備強勁的潛力。印度尼西亞人口超過2.7億，其中約有1.75億是互聯網用戶。值得注意的是，信用卡目前在東南亞的滲透率很低。而Xendit正在嘗試爲商家提供營運資金貸款，並探索與合作夥伴一起發行信用卡。據Techcrunch的報道，預計到2025年，印度尼西亞的數字經濟將達到3000億美元，作爲數字支付平台的Xendit或許可以在這一巨大的市場中分得一杯羹。
而在走出印度尼西亞、拓展東南亞市場版圖方面，Wijaya表示，Xendit的優勢在于將全球方法與其對本地化的高度關注相結合。例如在管理模式上，Xendit進入菲律賓時選擇雇用許多了解市場的當地人，將公司的業務服務與當地特點相結合。這一方法有效地支持了Xendit的跨國擴張，並會繼續采用。
3.2 面臨挑戰：同業競爭、環境沖擊
盡管Xendit已經在東南亞獲得了一定的市場地位，但其面臨的挑戰也不容小觑。Xendit在當前主要的業務市場——印度尼西亞和菲律賓存在一些競爭對手，包括印度尼西亞的Midtrans以及菲律賓的PayMong。值得注意的是，這兩個企業背後都有著明星企業的支持：Midtrans于2017年被Gojek收購，PayMong則由Stripe提供支持。有網站對比了Midtrans和Xendit的各項功能，二者在收費、時間、技術以及支持的貨幣上都存在一定差別。
表：印尼支付平台Midtrans與Xendit對比
在外部環境所帶來的挑戰中，席卷全球的COVID-19疫情使Xendit不得不調整業務。Xendit的許多客戶都在從事旅遊業，而這些客戶在疫情中業務受到了嚴重打擊。這迫使Xendit擴大服務對象，尋找新的商業機遇。Xendit表示其將更加依賴中小企業，並且更加關注金融科技公司和傳統企業。
Part 4 未來發展
作爲發源于印度尼西亞的金融科技獨角獸，Xendit憑借其聚合支付業務的優秀表現已經在印度尼西亞占有了穩定的市場地位。同時，Xendit也通過其對東南亞市場的深刻了解，以及在業務所在地的靈活戰略調整，在菲律賓取得了成功。其戰略上的適應性更體現在疫情爆發時，Xendit在購物中心關閉的情況下拓展了傳統企業的客戶範圍，並借助線上交易的潮流獲得了更多中小企業用戶。
對于金融科技獨角獸而言，在不同外界環境、地域影響和經濟條件下都應及時調整策略，才能保持不斷增長的活力，而Xendit通過近年的表現證明了這一能力。在東南亞金融科技市場蓬勃發展的背景下，Xendit尋求擴張的舉動或許也會爲其帶來新的優勢。然而，市場的機遇也帶來了更大的競爭壓力。要想從各類金融科技服務商中脫穎而出，Xendit不僅需要發掘新的産品項目來滿足各類客戶的不同需求，更需要持續提供卓越的客戶體驗。