廖裕銘認爲，最近歐美暴發銀行業危機，令市場更加擔心全球經濟陷入衰退。“如果美聯儲在幾個季度內減息，儲蓄債券比起國庫券是能更好應付再投資風險（reinvestment risk）的工具。”
至于接下來的需求能否保持強勁，主要還是看收益率是否吸引人。謝诏全說：“美聯儲放緩或停止加息，本地利率也將放緩。”
延伸閱讀 《理財萬事通》第184集：國庫券VS儲蓄債券，如何抉擇？
最近一批新加坡儲蓄債券的利率和國庫券的截止收益率都出現反彈。根據新加坡金融管理局星期四（3月30日）公布的拍賣結果，最新一批6個月國庫券的截止收益率是3.85％，較上一批高出20個基點，但仍比過去一年的最高收益率低了55個基點。
林廷聰指出，美國的利率已經很接近美國聯邦儲備局官員預測的終點利率5.1％，這意味著美聯儲很快將停止加息。“當我們接近暫停加息時，短期利率將下降，這對短期收益率來說是負面的影響。”
另外，金管局星期三（29日）公布了4月份發行的儲蓄債券認購結果。這批儲蓄債券的發行額爲7億元，吸引7億5810萬元認購，是今年少數獲得超額認購的一批儲蓄債券。
Bondsupermart環球固定收益研究部高級分析員林廷聰接受《聯合早報》采訪時說，最近一批儲蓄債券的認購額增加，估計是因爲首幾年的利率達到了3.01％。今年來發行的儲蓄債券，首幾年利率都沒有超過3％。
這批儲蓄債券的首年利率爲3.01％，10年平均回報率爲3.15％，較上一批的2.76％和2.9％高。
分析師：儲蓄債券更利于應付再投資風險
林廷聰因而認爲，國庫券收益率反彈只是短期現象。
星展集團利率策略師廖裕銘受訪時也說，除非美聯儲進一步加息，否則本地短期利率將趨于平緩。由于市場試圖平衡通脹和經濟衰退的風險，長期利率或將出現波動。
由于全球通脹仍保持在高水平，林廷聰預期長期收益率將持穩、或還有一些上漲空間。短期利率下滑、長期利率上升，將拖累儲蓄債券的10年平均收益率。
經濟衰退風險上升，美國聯邦儲備局可能很快將停止加息，本地短期利率將趨緩並下滑。分析師認爲，最近國庫券收益率反彈很可能只是短期現象，儲蓄債券10年平均收益率也將因爲短期利率走跌而受拖累。
財務規劃公司星融（SingCapital）執行總裁謝诏全認爲，歐美的銀行業危機，讓散戶投資者更加傾向選擇政府發行的證券，這可能是儲蓄債券申購額增加的原因。
新一批國庫券的申購額爲96億元，獲得2.23倍超額認購，較上一批2.77倍低。這批國庫券將于下星期二（4月4日）發行。