股
「輝立證券」總部在新加坡，由新加坡金融管理局監管
可交易全球23個國家及地區股票
「輝立資本新加坡」微信公衆號，全程爲您中文服務，助您投資阿裏巴巴、京東、百度、騰訊、谷歌、蘋果等優質公司。爲您推送輝立第一手資源，包括股市資訊/個股研究/優惠活動/近期講座等信息，馬上關注吧！
閱讀往期信息，請戳藍色字體：
「指南」在新加坡如何交易美股 | 投資港股 | 投資日本股
華僑銀行集團 (OCBC)
2017四季度的稅後淨利爲10.33億新元，與我們的預測相符。
在強勁的貸款增長和提高的支持下，淨利息收入同比增長了14%。 在資産管理規模大力增長的支持下，淨息差財富管理費用的收入同比增長了38%。
由于全球固定收益、外彙及大宗商品業務的交易環境依然疲軟，淨交易收入的增長同比和環比增長較弱。
根據戈登增長模式，上調評級至買入，目標價提高至新元13.94 (先前目標價爲新元13.48)。
來源：公司，輝立證券研究
積極方面
隨著全球和國內的經濟前景好轉，貸款強勁增長。貸款同比增長了8%，超過了新加坡國內系統貸款增長的5.4% 。貸款增長是由房産相關貸款和一般商業貸款所主導的。
憑借更好的淨息差和貸款的強勁增長，淨利息收入也強勁增長。由于新加坡和香港的基准利率在2017四季度大幅上升，淨利息收入增長了14%，而淨息差上漲了4個基點至1.67%。同業拆放利率的提高也支持了淨息差的擴大。
財富管理和保險的表現出色，推動了收入增長。財富管理總收入同比大幅增長54%，同時環比增長34%，達到了9.44億新元。2017年，華僑銀行的私人銀行部門，新加坡銀行的資産管理規模增加了25%，達到990億新元。保險收入在四季度繼續保持強勁的利潤增長，原因是在不分紅壽險基金的保險業務中，資産和負債的重新配置。
清理了大部分的近海油氣的敞口。不良貸款率從2017三季度的1.3%上升至四季度的1.5%，這是由于近海油氣行業對不良資産的加速認識所致。然而，華僑銀行也大幅降低對OSV行業的風險敞口至48億新元，對比2017三季度爲57億新元。在48億新元中，其中的19億新元被列爲不良貸款，占了OSV風險敞口的40%。
消極方面
華僑永亨銀行的淨利潤同比下降了 2% 。華僑永亨的淨利息收入的積極增長，被較低的非利息收入，較高的補貼和營運支出所抵消。
淨交易收入持續疲軟。同樣，全球銀行和投行相繼報告交易收入疲軟，這是因爲迎著較低的市場波動性的挑戰。
前景
我們預計，在2018財年，華僑銀行的貸款增長將繼續保持在較高的單一增長水平，同時，我們的貸款增長前景也從6%提高至8%，理由是該管理層已提及將有足夠的機會來配置資本以實現業務的有機增長。因此，我們預測2018財年末，在經濟適度強增長走勢的支持下，淨利息收入的增長由先前估計的6%，增長至9%。2018財年的其他增長催化劑將是新加坡房産的相關貸款強勁增長，因爲整體的銷售交易開始流入市場。我們還預計，新加坡的華僑銀行將受益于新加坡整體銷售的財富效應，因爲所有成功銷售的供應商將可能雇傭財富管理公司來管理他們新獲得的財富。
更大的中國業務表現出強勁的吸引力。由于淨利息收入和非利息收入的強勁增長，華僑永亨在2017財年的總收入增長了13% 。我們認爲，華僑銀行有信心在該地區擴大業務，這也印證了管理層決定保留和部署資本以發展業務，而不是支付更多的股息。
投資行動
根據戈登增長模式，評級從“增持”上調爲“買入”，目標價提高至新元13.94 (先前目標價爲新元13.48)
開戶方式
美股 | 港股 | A股
無需最低押金 | 外國人也可以開戶
直接致電：（65）6531-1264
Whatsapp: (65)88007686
微信客服：PSPLSG
發送郵件：[email protected]
微信留言：我要開戶，後台人員會手把手教您開戶
複制鏈接，在線開戶： http://t.cn/RQ7kGgp
掃碼填寫資料/點擊閱讀全文自助開戶：
此文章爲英文翻譯版本，僅供參考，一切請皆以英文原版爲准。如果您有更多關于股市的問題，歡迎關注我們的微信公衆號並留言給我們。
資料數據參考來源：輝立資本
聲明：本文僅爲提供咨詢，並不構成提議或者誘使預定、購買或銷售在此提及的投資商品。它與您的任何投資目的、財務狀況或者您的任何特定需求無關。因此，我們將不提供任何允諾也不爲您因爲該資訊所進行交易但導致的直接或間接的損失而負責任。所有投資都包含一定的投資風險，包括失去投資本金的可能性。您的賬戶和獲得的服務可能受到市場狀況、系統性能和其他因素的影響。第三方的研究信息來源可靠，盡管如此，輝立證券私人有限公司不保證它准確性和完整度，也不對因使用此訊息而導致的結果進行擔保。 在決定進行交易之前，您可征詢財務顧問的專業意見。如果您決定不尋求財務顧問的意見，您應該考慮此産品是否適合您。我們建議您在通過輝立市進行交易之前仔細閱讀並理解輝立證券交易賬戶管理條件和風險披露聲明。
閱讀往期信息研報，請戳藍色字體：