本地的辦公樓和酒店信托估計可在明年繼續引領風騷。
新加坡房地産投資信托（S-REIT）在2017年的表現各有千秋。整體而言，總回報率略勝新加坡海峽時報指數。今年迄今，新加坡房地産投資信托的總回報率是25.5％，高于海指的21.4％。
輝立證券分析師陳德弘接受《聯合早報》訪問時說，全球經濟增長加速，使得市場整體樂觀情緒升溫，刺激了各級房地産項目的投資。
今年初，市場擔心美國聯邦儲備局加息步伐加速，但聯儲局采取緩慢加息措施，市場疑慮消散。
新元走強，用以衡量企業貸款的新元掉期利率（SOR）上升幅度因而小于聯儲局加息，加上銀行業的競爭，也抑制了REIT的借貸成本增加。
在各個領域中，酒店和辦公樓信托的表現最好，平均回報率分別達29％和23％。
陳德弘說，經過連續13個季度下滑，今年本地酒店的平均客房收入（RevPar）已經回穩且出現增長迹象。今年第三季，甲級辦公樓的租金在連續九個季度下滑之後，開始走出谷底。
零售和保健信托的表現則不如預期。零售業最大的挑戰來自電子商務；本地私人醫院的病人人數增長趨緩，今年迄今僅增加1.1％，大部分病人選擇到收費更便宜，但醫療設施已改善不少的鄰國如馬來西亞和印度尼西亞。
華僑投資研究公司分析師王德清預測，該機構追蹤的24只REIT，本財政年度的每單位派息（DPU）同比略減0.8％，但下個財年卻有2.8％的增長。
根據彭博社的資料顯示，市場一致認爲，本地REIT的每單位派息今年增加0.7％，明年增加1.1％。假設全球經濟複蘇進一步增強，每單位派息估計仍有上升空間。
展望明年各個領域的表現，王德清相信，“辦公樓租金將出現最強勁的回升。”一方面是因爲經濟基本面持續改善，另一方面是新的辦公樓供應在2018年逐漸減少。
中央商業區核心地帶的辦公樓租金在今年第三季出現拐點，王德清預測，明年的租金上升5％至10％。
不過，這已是市場預料中的。他說，這一點可從大型辦公樓信托，包括凱德商務産業信托、吉寶房地産信托和新達信托的派息率估計僅有約5％甚或更少看出端倪。
大華繼顯分析師潘迪（Vikrant Pandey）在分析報告中指出：“我們傾向選擇有投資酒店、辦公樓和商業園的信托。”
他的首選分別是城市發展酒店服務信托、騰飛瑞資和凱德商務産業信托。這三只信托的遠期收益率估計是7.3％、8.3％和7％。
陳德弘同樣看好騰飛瑞資和凱德商務産業信托。他認爲，騰飛瑞資的工業投資組合極度多元，可因工業空間供應逐漸減少和工業活動增加而受惠。
王德清指出，明年市場新增的工業空間估計有136萬平方公尺，低于今年的234萬平方公尺。市場認爲，工業空間租金將于2018年底從谷底反彈。而工業信托的亮點依舊是商業園。
酒店信托的表現估計將因酒店房間供應量減少而有所支撐。潘迪指出，今年第四季的供應淨增1532間房，可是自明年起的三年僅分別增加1139間、1465間和392間。這三年的平均客房收入每年上升3％至5％。
陳德弘認爲，政府持續限制短期出租，如Airbnb等住宿分享平台，也有利酒店業。
在各個領域中，大部分分析師比較不看好零售信托。隨著本地出現越來越多電子商務起步公司以及亞馬遜進入我國，陳德弘預測，零售空間租金要到明年上半年才會觸底。
潘迪則預測，明年的租金維持平穩，或略微上升3％。除了來自電子商務的威脅，購物商場增加和本地居民選擇出國消費也是原因。
不過，王德清對零售信托持較正面的看法。他認爲，隨著經濟漸漸走出陰霾，本地消費者情緒回溫。加上到訪旅客增加，有助帶動消費。
在衆多零售信托中，王德清選擇在市郊擁有購物商場的信托。星獅地産信托是他的首選之一。
綜合以上，王德清維持新加坡REIT“中立”評級，潘迪維持“加碼”。
由于本地擁有超過30只REIT，無從選擇的投資者也可考慮在新加坡交易所挂牌的房地産投資信托挂牌基金（REIT ETF），例如純追蹤新加坡REIT的利安—輝立新加坡房地産投資信托挂牌基金（Lion-Phillip S-REIT ETF）。