呂愛麗 報道
美國聯邦儲備局立場轉向鴿派，機構投資者于今年第一季大舉買進本地房地産投資信托（REIT）。市場人士認爲，REIT在第一季大漲11％之後，整體估值已經不便宜，上行空間比較有限。
根據《聯合早報》向新加坡交易所證券市場研究部取得的統計資料顯示，機構投資者今年第一季淨買入2億4160萬元的REIT，是淨買入最多的行業。
機構投資者淨買入最多的第二個行業是資訊科技，金額約爲9980萬元。與REIT相比，資金規模少了超過一半。
同時期，機構投資者淨賣出最多的行業是金融業，規模達4億4290萬元；其次是通信服務業，淨賣出1億7810萬元。
至于散戶投資者，淨買入最多金融業，金額約爲1億4000萬元；其次是通信服務，淨買入6530萬元。
散戶投資者淨賣出最多REIT，金額約爲2億7140萬元；其次是工業股，淨賣出1億9300萬元。
CMC新加坡市場分析師楊燕接受《聯合早報》訪問時說，機構投資者在第一季大幅買進REIT， 抛售銀行股，“反映機構投資者在聯儲局轉向鴿派後，調整資産配置。不加息的預期利于REIT，不利于銀行股的淨利息收益率（NIM）增長。”
楊燕認爲，機構投資者在第一季增持科技股，可能是在行業的周期底部“抄底”，等待經濟回暖。
可尋找被超賣行業和個股
輝立證券研究部主管周冠龍受訪時也指出，機構投資者的資金大量流入REIT，反映了市場漸漸不再預期聯儲局會加息。“市場原本預期今年會加息兩次，如今已經轉爲預期減息。”
可是，他建議，若要更好地使用資金流向作爲投資參考指標，“最好是參考三到四個季度的數據，然後尋找可能已經被超賣或超買的行業和個股。”
周冠龍說，REIT的估值短期看來已經不便宜，“新加坡的利率並未下滑，除了辦公樓，租金的潛在增長緩慢。”
在REIT領域，周冠龍看好雅詩閣公寓信托（Ascott Residence Trust）。他認爲，此信托的股息收益率吸引人，信托也有足夠的舉債空間，進行可增進每單位派息的收購。
其他個股，周冠龍認爲大華銀行（UOB）和新電信（Singtel）被超賣。
他預測大華銀行的盈利增長9％，股息收益率爲5％。支撐該銀行業績表現的包括利息收入改善，理財管理業務和其他收費收入複蘇。
新電信的印度業務穩定，印度尼西亞和澳大利亞的營運改善，是周冠龍看好新電信的原因。
機構投資者于今年第一季淨賣出大華銀行和新電信2億2020萬元和9020萬元，兩只股都名列機構投資者淨賣出的首五只個股。
散戶投資者淨買入大華銀行1億2410萬元，是首五只淨買入個股的第二名。
最受機構投資者青睐的新交所（淨買入1億1550萬元）和泰國釀酒（淨買入1億元），則最不受散戶投資者所喜愛，分別淨賣出1億1190萬元和1億1630萬元。
展望接下來的市場，楊燕認爲，隨著中國經濟有站穩的迹象，“新加坡的制造業、工業和周期股可能會相繼出現利好消息。”
可是，她提醒，中國和美國股市今年以來都累積了大量的獲利盤，“4月底和5月初須要警惕可能出現獲利回吐，投資者應該保持冷靜和謹慎。”