對于接下來的季度,受訪的分析師期待銀行和房地産投資信托繼續取得良好表現。整體來看,雖然盈利預測已連續第二個季度遭下修,挂牌公司的第三季盈利卻已沒有第二季那麽讓人失望,甚至有分析師形容第三季業績已“較強勁”。
受到中美貿易戰和香港亂局的影響,本地大型挂牌公司交出的最新季度業績繼續是喜憂參半。截至昨天晚上,新加坡海峽時報指數當中已經發布業績的26家公司的最新季度淨利總計68億3000萬元,同比下跌約10%。對于接下來的季度,受訪的分析師期待銀行和房地産投資信托(REIT)繼續取得良好表現。
整體來看,雖然盈利預測已連續第二個季度遭下修,挂牌公司的第三季盈利卻已沒有第二季那麽讓人失望,甚至有分析師形容第三季業績已“較強勁”。
除了銀行,分析師也看到較小型的半導體領域的廠商業績改善。如果中美能夠簽定“第一階段”貿易協定,盈利調整可能較不負面或轉爲稍微正面,而海指年底可達3320點,但結果繼續難料。
Tayrona金融研究部主管劉錦樹接受《聯合早報》訪問時說:“若不包括新電信(Singtel)和新加坡報業控股(SPH),藍籌公司整體盈利的同比增長是在中至高個位數百分比。三家銀行繼續表現優于整體。它們的盈利增長占了海指成份股盈利增長的約一半。”
他說:“增長表現似乎來自多個領域。房地産(不包括REIT)和岸外與海事股的盈利同比下跌約14%至15%。不過,REIT、棕油、新交所以及交通股的盈利增長都更高,同比增長超過25%。”
銀行盈利料繼續穩定增長
劉錦樹認爲,銀行將繼續交出穩定的盈利增長。也有人推測岸外與海事業的疲軟情況可能已經過去。“一般上,隨著海指在12.17倍本益比交易,估值並不會維持太高。如果風險上升,本地股票將從逃向安全處的活動受益。接下來可能的風險包括貿易戰、香港局勢以及經濟增長放緩。一般上,本地股票比較穩定並且提供相對較高的股息收益率。”
輝立證券(Phillip Securities)交易員葉俊榮指出,海指當中,所有四只REIT的淨房地産收入取得增長,其中三只的每單位派息(DPU)增加,一只的每單位派息維持不變。他認爲,在動蕩時期,會有更多防禦股例如REIT等取得優良表現。利率保持在低水平,也將有利REIT,允許它們以較低的成本爲債務再融資,轉而取得較高的淨房地産收入。
展望接下來的業績表現,葉俊榮說:“鑒于宏觀因素的不確定性,我相信REIT可能繼續有良好的表現,尤其是零售領域,它們傾向于能夠在困難條件下蓬勃發展。隨著遊客持續湧向新加坡,酒店REIT也將能受益。”
新加坡凱基證券(KGI Securities)分析師陳廣治說:“第四季業績預期同比表現疲軟。如果貿易緊張情況和緩,來年的業績表現有可能複蘇。更重要的是,各國中央銀行已下調政策利率。因此,這將刺激2020年上半年的經濟表現。不過,投資者還是應該謹慎對待股市的波動。”
與第二季比較 第三季業績較不讓人失望
在較廣的方面,星展集團研究的分析師昨日在一份報告中指出,和第二季比較,第三季業績比較不讓人失望,讓人驚喜和讓人失望的業績的比例,從第二季的1比4,改善至1比1.2。
該報告形容業績已處于“技術衰退”。它分析的股票,2019財年和20財年的盈利,在第三季分別被下修1.5%和1.7%,而在第二季時已分別被下修2.2%和1.3%。
它說:“接下來,如果中美簽定‘第一階段’貿易協定,我們預期盈利調整趨勢將比較不那麽負面,或者將轉爲稍微比較正面。”此外,如果今年簽署第一階段協定,海指年底可達3320點或更高。
銀河—聯昌證券(CGS-CIMB)研究主管林秀琪在本周一份報告中指出,第三季業績強勁,因爲銀行和半導體領域的提振。高于和低于預測的業績幾乎各占一半。
她指出,亮點來自金融領域如星展集團(DBS)、大華銀行(UOB)和新加坡交易所(SGX),以及小市值半導體股如永科控股(AEM Holdings)和鴻通電子(Valuetronics)。
領域評薦方面,林秀琪把REIT下調至“中立”,把交通股下調至“減碼”,把商品股上調至“加碼”。