劉崇瑜 報道
鑒于冠病疫情的沖擊，分析師降低新加坡房地産投資信托（S-REIT）每單位派息（DPU）預期，下調幅度平均爲25％。在各領域中，分析師相對看好工業REIT的前景。
疫情局勢每況愈下，以致iEdge S-REIT指數今年迄今和自2月19日高峰以來，已分別下跌約22％和26％。
根據富瑞金融集團（Jefferies）日前發布的報告，全球金融危機之際，S-REIT指數從高峰至谷底共下跌了75％。但這回不同的是，S-REIT在負債方面已做了更好的准備，不僅總杠杆率較低、利息覆蓋率（interest coverage ratio，簡稱ICR）較高，就連債務期限也延長。
然而，目前的關鍵問題如短期租金回扣和免租安排，以及中期潛在的租戶破産風險，將對對REIT淨營運收入造成負面影響。故此，零售和工業領域的信托料首當其沖。
即便是“藍籌股”般的辦公樓租戶，雖無破産隱憂或租金延期等問題，也可能逐漸轉向設立遠程辦公和共用工作空間等營運方式。此外，由于應計（accrual）數據和現金之間的差距越來越大，即使可派發收入有所增長，仍可能導致每單位派息走低，下調幅度平均約達25％。
報告依據幾項指標，對個別房地産投資信托進行了總結與排名。首先，于2020財年續約的租賃占比越少、個別領域租戶的集中度越低的信托，吸引力便越高；其次，信用評級和ICR越高、總杠杆率越低的信托更好；第三，鑒于交叉貨幣風險，更傾向新加坡收入與資産管理規模（AUM）占比越高的信托。
工業領域中，富瑞金融集團分析師古哈（Krishna Guha）說：“我們較看好作爲數據中心、商業園區、電子商務倉庫等用途的工業空間，這些空間既能滿足配送中心和物流業務的結構性需求，又能獲益于尋找廉價辦公室的趨勢。”
他建議買入騰飛瑞資（Ascendas REIT）和豐樹工業信托（Mapletree Industrial Trust），並指出凱德商務産業信托（CapitaComl Trust）的買入評級是基于正在進行的並購交易，同時對辦公樓信托保持中立。
另一方面，輝立證券（Phillip Securities）交易員蔡文翔雖認爲，就市賬率（P／B）而論，多數REIT目前極具吸引力，但礙于冠病大流行導致的“斷路機制”與房地産稅回扣全額轉讓，勢必對信托現金流造成重擊，投資REIT不得不提高警惕。
蔡文翔指出，隨著中國解封、人民複工、商場開業，擁有中國業務的REIT預計出現短期好轉趨勢。同時，能在“斷路機制”期間繼續部分營業的工業與商業REIT，也將更早回彈。反之，依賴旅遊業的零售與酒店業，因預計旅遊興致不振，將會複蘇得更緩慢些。