回顧與展望
李蕙心 報道
冠病疫情連番來襲，全球經濟可能再受創，明年股市走勢難料。證券分析師認爲，房地産投資信托（REIT）將是防禦能力高的避風港，尤其是工業和物流房地産投資信托。
新交所iEdge新加坡房地産投資信托領先指數（SGX iEdge S-REIT Leaders Index）一度在今年3月跌至975.89的低谷，但隨著經濟慢慢複蘇以及投資者避險情緒的驅使下，指數迅速回升並重新站在1350點以上，接近去年底的1456.95點。
今年也是REIT的並購之年，凱德商用新加坡信托（CapitaLand Mall Trust）和凱德商務産業信托（CapitaLand Commercial Trust）合並爲凱德綜合商業信托（CapitaLand Integrated Commercial Trust）；星獅物流工業信托（Frasers Logistics & Industrial Trust）與星獅商産信托（Frasers Commercial Trust）合並。
展望未來，S-REIT將是投資焦點之一。星展集團分析師陳麗睿接受《聯合早報》訪問時說，2021年是複蘇之年，S-REIT有良好的上漲空間。
她說：“銀行利率預計還會維持在低水平一段時間，S-REIT的收益率息差（yield spread）會保持一定吸引力。”
她指出，S-REIT的收入因爲冠病疫情而受到前所未見的打擊，但她預計只有今年業績會受影響。雖然生活和工作習慣有所改變，可是部分S-REIT通過今年的並購活動增強抗跌力。
“新加坡經濟正在複蘇中，我們預計S-REIT明年的每單位派息會同比增長19％。在我們追蹤的信托當中，60％的派息預計會高于去年。”
華僑銀行投資研究部也看好S-REIT在明年的表現，並維持“重磅”評級。研究部的最新報告說，進入複蘇期的信托有望在近期內表現優于大市。
零售REIT在抗疫阻斷措施期間幾乎停擺，但已隨著社交安全措施放寬而逐步複蘇。銀河—聯昌證券分析師殷嘉薇和駱敏儀預計，零售REIT的租用率明年會維持在95％至99％，但可能取得單位數的全年租金調升率。
冠病疫情帶旺電子商務、數據中心和物流業，帶動工業和物流房地産投資信托價格上漲。
陳麗睿認爲，即使冠病疫情結束，電子商務還會繼續增長，但投資者也可以考慮目前價格較低的酒店、零售和辦公樓投資信托。
殷嘉薇和駱敏儀指出，各工業領域複蘇速度不同，其中以數據中心和高規格工業空間的抗跌力較強，但若以整體來看，工業空間租金仍會下滑，貨倉空間租金預計下跌1％至3％，工廠空間則下滑3％至5％。
華僑銀行投資研究部預計，今年來表現超越大盤的部分信托，近期可能出現賣壓。若價格退低，投資者可趁機買入作爲長期投資。這些信托包括豐樹工業信托（Mapletree Industrial Trust）和騰飛瑞資（Ascendas REIT）。