本地房地産投資信托（REIT）近年吹起並購風，吉寶企業若成功收購重組後的新加坡報業控股，兩家集團旗下的信托日後是否合並，成爲市場關注的焦點。
分析：合並可帶來
規模和協同作用
星展集團研究分析師何佩華和陳麗睿昨天發分析報告指出，如果吉寶房地産信托（Keppel REIT）和新加坡報業控股房地産投資信托（SPH REIT）合並，總市值爲70億元，將取代星獅物流商産信托（Frasers Logistics & Commercial Trust）成爲本地第六大信托。
兩人指出，吉寶和報業控股信托合並有可能帶來規模和協同作用，收購也對合並信托帶來增值作用，推高兩個信托的股東價值。
盡管如此，兩個信托若維持單一化（pure play）投資策略，將有進一步增長空間。
“吉寶房地産信托如今是唯一側重于優質辦公樓資産的信托，並引起不少投資者興趣……但它和報業控股信托的潛在合並，有可能稀釋投資組合質量，進而削弱個別單獨信托的擴展潛能。”
華僑銀行研究部分析師認爲，由于收購獻議包括報業控股信托單位的股票分配，估計短期內兩個信托不會合並。
“話雖如此，從中期來看，考慮到新加坡REIT行業整體都在追求擴大規模。所以雖然吉寶信托和報業控股信托分別在辦公和零售領域運營，我們不排除它們合並的可能性。”
報業控股信托昨天閉市報0.89元，跌2.5分或2.73％；吉寶信托報1.13元，跌7分或5.83％。