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吉寶數據中心
由于淨稅和調整，總收入比我們預期的高出4.8%，DPU比我們預期的下降10.4%。
與2018財年的預測一致，總收入和DPU分別達到25%和23%。
3月30日，德國maincubes 數據中心的收購已完成，將投資組合的環比由15.1億新元增長至16.6億新元。
維持中性評級；目標價不變，仍爲1.47新元。
總括
積極方面
投資組合WALE 仍然長達9.6年。由于受到3月30日收購maincubes數據中心的影響，投資組合加權平均租賃期(WALE) 環比從原來的9.1年有所增長。Maincubes 數據中心是一個爲期15年的三重淨租賃。
投資組合的占比由92.6%稍微提高至93.7%，主要原因是納入了maincubes數據中心。在吉寶數據中心Dublin 1 (KDC DUB 1) 和Dublin 2 (KDC DUB 2) 的入住率也略高一些。KDC DUB 2 目前的入住率爲90.7%，經理人報告說，其中一個租戶已承諾會把剩下的空間也承租下來。相關的承租事宜正在洽談中，而KDC DUB 2 應可在2018年下半年全部租出去。
實際上，沒有更多的債務在2018年到期。截至2018年一季度的短期貸款9310萬新元實質上已再融資至2023年，並在2018年二季度期間，尚有少量余額需要償還。
消極方面
Basis Bay 數據中心 (63.1%) 和KDC DUB 1 (57.2%)的入住率仍然是一個拖累。經理人反饋，Basis Bay 的困難在于找到想要租賃這個空間的合適租戶。經理人更看好KDC DUB 1。在KDC DUB 1的AEI爲提高供電效率的工程才剛剛開始，這將花費18個月的時間，耗資2000萬新元才能完成。
當AEI的工程即將完成的時候，經理人預期看到空間將被承租。就上下文而言，Basis Bay 數據中心和KDC DUB 1 分別占投資組合NLA的4.6%和6.5%。
杠杆率環比從32.1% 提高至37.4%。這是由于爲支付maincubes數據中心90%的余額而提供的貸款。
前景
前景穩定。長達9.6年的WALE提供了收入的可見性，而續約風險是可控的，在2018年和2019年需要續約的租賃區域分別僅有1.8%和1.9%。最近在德國收購的maincubes 數據中心將從4月1日起，將帶來積極的作用。目前的資産管理規模爲16.6億新元，基金經理重申今年的目標是將其規模增至20億新元。長期目標杠杆率爲30%的策略維持不變。
維持中性評級；目標價不變，仍爲1.47新元。
我們喜歡股票的增長故事，但認爲該估值似乎很豐厚，其隱含的2018財年末的市淨率爲1.44倍。
在2018年3月30日完成了對maincubes 數據中心的收購
2015年支付了10%的定金
該房産以8400萬歐元(約爲1.3億新元)收購。2015年支付了10%的定金，余下90%的余額將在收購完成時支付。
收購完成的時間比預期要早
我們此前曾假定收購將于2018年第二季度末完成，取而代之的是，該收購已于2018年一季度末完成，並且將從2018年二季度開始貢獻全季的收入。我們已相應地調整了收入的假設。
收購完成後，剩余的90%全部用債務支付，而不是債務-股權組合。
該房産剩余的90%余額是通過債務獲得的，從而使收購收益增加。此前，我們曾假設了一個股權融資(EFR) 與余額支付相結合的組合。我們在這次收購中假設了30-70 的債務股權資本結構。30% 是經理反複強調的長期杠杆的目標。
我們的目標價大致保持不變，盡管目前沒有稀釋EFR
目前的杠杆率爲37.4%，股權融資是不可避免的，因爲該策略是到2018年底，將資産管理規模增長至20億新元。今年年底，我們將考慮實現9100萬新元的股權融資(占1.3億新元收購價的70%)，以實現30%的長期杠杆率目標。
前景
與澳洲證券交易所(ASX)-上市同業的亞太數據中心相比，KDCREIT 尾隨市淨率的估值過高。KDCREIT 交易的收益率也有所收窄。
全球數據中心 REITs的相關數據 (市值的安排)
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