市場拾遺
在藍籌股盈利展望黯淡的情況下，久違的小股炒風再度吹起。
上個星期五，在20只大活躍股中，有18只是低于0.20元的小股，其中低于5分的“仙股”（仙是英文cents的諧音）多達12只。這些小股受到炒家及投機者的青睐，在最近占據了活躍股的龍虎榜，而股價的升幅也不小。
一個月前（9月14日），膳盟食品（Sunmoon）報0.042元，上個星期五以0.122元收市，上漲了近兩倍。同期間，Spackman娛樂上漲49％；天然煤礦集團（Geo Energy）上漲45％；而GSS能源的升幅達60％。
另一方面，全美世界（Best World）股價今年以來攀升了四倍，並脫離了小股的行列。此外，城貿控股（Cityneon）、高昇（Cogent）及MM2亞洲的股價，也有不俗的表現。
自2013年10月“小股風暴”後，小股炒風便銷聲匿迹一段時間。在2015年3月，新加坡交易所推行“最低交易價”制度，要求主板上市公司在規定的時間內確保最低股價不低于0.20元，以減少低價股所出現的操縱及過度投機行爲。
業內人士認爲，小股風暴及最低交易價制度使本地股市的投資者意興闌珊，導致股票經紀叫苦連天。
在“小股風暴”三周年之際，本地股市再度吹起小股炒風。其中的一個原因是，在總體經濟疲軟的走勢下，海峽時報指數至今還無法攀越去年底2882點的水平。藍籌股的股價萎靡不振，驅使市場人士轉向小股從事短線交易。
其二，本地股市成交量長期低落，不少股票經紀單靠客戶的傭金無法過活，而必須“自己玩”。此外，日間交易員或專屬交易員爲了達到股票行的最低要求，也必須進行頻繁的交易。對許多人而言，小股“比較好玩”。
第三，股票行及新一代的股票經紀，向客戶推薦圖表分析，也助長了短線交易的行爲。根據圖表分析的理論，上升趨勢的股還會繼續上漲，因此小股輪番操作的投機者，猶如長江後浪推前浪，連綿不絕。
大凡股價的上漲，都需要有一個動人的故事或是催化劑（catalyst），以吸引小股民進場。
例如，膳盟食品在宣布配售新股給上海網購平台易果後，股價開始攀升。星展集團研究在報告中指出，隨著易果的入股，膳盟食品的營收預計可從2015年的不到2000萬元，激增到2017年的1億元。此外，易果與阿裏巴巴有所謂的“戰略夥伴關系”，令市場更爲振奮。
公司股價上揚，一般上要有真實的故事或催化劑鋪墊，以反映基本面的改善。然而，在炒風吹襲下，也有不少小股的故事似是而非，甚至是虛構的。
在參與小股炒作的盛宴時，小投資者或許要多警惕操盤手或莊家哄擡股價後抛售（pump-and-dump）的行爲。
基本面不佳公司股價上升
背後都有操盤手
一般上，基本面不佳的公司，其股價莫名其妙地節節上升，背後都有一個或多個操盤手。他們通過半真半假的故事或分析員推波助瀾的報告，制造需求以拉擡股價。
當股票需求上升的時候，股價隨著上漲。這促使更多人跟風，而市場也隨著調高股票的目標價。這時，原本不想參加小股盛宴的人，也把持不住而進場，但這也往往是盛宴即將結束的時候。
其二，在炒風過盛的時候，投資者要准備隨時離場。
從過去的經驗顯示，小股炒風經常是一發不可收拾。當股票行開始對小股實施交易限制（trading curb）時，意味著炒股已經到了炒焦的階段，小投資者要趁早奪門而出。
第三，監管機構對三年前的“小股風暴”調查，應該是接近尾聲。它們的調查報告，將能讓投資者深入了解股市操盤手的操作手法，並從反面教材中吸取教訓。
不過，這個調查報告的發布及伴隨而來的新監管措施，也可能使目前的小股炒風有所收斂。換句話說，這一輪的小股盛宴也可能提早結束。
其實，在“小股風暴”後，新加坡交易所對“不尋常的交易”看得很緊，上個月底還發出通知，要求股票行協助留意這些行爲。
小股的股價波動大，對尋找刺激及高回報的投機者而言，有很大的吸引力。不過，小股投機的風險也很大，投機者一不小心，就會成爲股市操盤手的盤中餐。
雖然小股很好玩，但在激情過後，小股投機可能後患無窮。