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胡淵文 報道
平時搭飛機,最希望看到鄰座空著,能有更多空間活動筋骨。但如果你是這家航空公司的投資者,恐怕就樂不起來了。
要了解航空公司的業績表現,光看航班是否滿座當然不夠。閱讀航空公司的財報時,你不妨關注以下指標。
首先是乘客收益率(passenger yield)。這是乘客每一公裏飛行裏程的平均價格,用乘客收入除以乘客飛行的公裏數。乘客收益率下跌往往說明公司盈利能力下滑。
乘客飛行收入(passenger flown revenue)指的是公司已經爲乘客提供飛行服務所取得的收入,不是已售出的機票收入。比方說,你買了倫敦的來回機票,票價2000元,3月20日飛往倫敦,4月5日返回。當公司彙報截至3月底的業績時,只會把從新加坡飛往倫敦的航班收入算進季度營收,返程的收入則等到你實際返回後才算入。這是因爲你可能改變行程、改期或取消。
另外,財報中使用的一些專用名詞的意思,可能與一般字面的解讀不同。
例如,乘客運載量(passenger carriage)不是航班乘客的人數,而是乘客收入乘以飛行的公裏數;航空公司的運能(capacity)指的不是飛機的座位數,而是以座位數乘以飛行的距離。
乘客運載率(passenger load factor)是航空公司財報中常出現的字眼,反映公司運能的使用率。它是乘客收入公裏數(revenue passenger kilometre,簡稱RPK)除以可用座位公裏(available seat kilometre,簡稱ASK)所得。
RPK等于各航班支付機票的乘客人數乘以飛行的裏程。ASK等于各航班的座位數(無論該座位是否有人坐)乘以飛行裏程數。
其實,航班坐得滿滿不一定是最好的。航班的收入等于平均票價和旅客人數的乘數,而乘客人數受票價的高低影響,如果航空公司通過大削價吸引航班滿座,收入甚至可能減少。在收入和滿座之間,公司一般會先追求收入。所以當你隔壁的座位空著時,也許不用太過擔心公司的盈利。