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每周講解買賣股票和投資産品事項,分享投資小貼士。
胡淵文 報道
一家私有公司在發展到一定規模後,光靠銀行貸款融資可能已經無法滿足公司的需求,或者公司希望提升品牌形象以便擴展業務,就會考慮首次公開售股(Initial Public Offering,簡稱IPO),從公開的資本市場融資。
有意在本地上市的公司須向新加坡交易所呈交所需要的文件,得到批准後會提交初步招股書(preliminary prospectus或offer document)。
計劃在主板挂牌的公司招股書可在新加坡金融管理局的網站(eservices.mas.gov.sg/opera/)找到,有意在凱利板挂牌的公司招股書則是上載到新交所網站www.sgx.com,可到“Company Information”欄目的“Catalodge”查閱。
招股書往往厚達數百頁,內容包括了公司業務介紹和曆史、風險因素、股東結構、財務記錄信息以及售股的細節。但初步招股書不一定列出具體的售股價格和獻售的股票數量。
初步招股書的目的是邀請公衆發表意見,例如公司若有一項糾紛沒有披露,知情者可致函監管當局,就是所謂的黑函(poison letter)。曾有公司因收到黑函而終止售股計劃。
除了招股書,目前金管局也要求公司提供IPO的産品介紹清單(Product Highlights Sheet),相當于招股書的摘要信息,方便投資者查閱。
公司呈交初步招股書後便可展開投資者會議,向機構和合格投資者做介紹,進行市場詢價活動(book building)。
若一切順利,公司會在一到三星期的時間內正式注冊招股書,啓動公開售股。
一般上,IPO分爲配售股(placement shares),供機構和合格投資者認購;以及公衆認購股(public offer),開放給散戶。主板IPO須保留至少5%或5000萬元發售股權給散戶,凱利板則沒有這個要求。
獻售的股票則可分爲新股和股東獻售股(vendor share),後者指的是現有股東售出部分股票供新股東認購。
不少IPO會吸引到基石投資者(cornerstone investor),包括基金或投資公司,它們會認購相當顯著的股權,並承諾在一定時期內不脫售。知名的基石投資者參與有助于IPO吸引散戶。
散戶可通過本地銀行的自動提款機或網絡銀行服務認購公衆認購股,最低認購的數量是1000股,隨後以100股或1000股(各IPO要求不同)遞增。
公衆認購時需確銀行賬戶中有足夠的資金,認購要交2元的手續費,若認購不成功,手續費不會退回。