理財錦囊
一般散戶的投資組合，除了現金和股票之外，另一項就是債券。它是一種相對而言風險較低、回報也較低的投資工具，可用來平衡投資組合的風險和回報，以帶來穩定收入。許多人以爲債券是很昂貴的投資，但有了基本的了解之後，散戶就會發現它並不只是屬于“大戶的玩意兒”。
簡單來說，債券是由借貸方（如挂牌公司）發行的一種債務工具，認購者會獲得定期利息（如每年固定3％，半年派發一次），一般上期滿時（如五年）借貸方會按面值贖回。
債券分成幾種，適合散戶投資者的主要包括新加坡政府證券（Singapore Government Securities，簡稱SGS）、新加坡儲蓄債券（Singapore Saving Bonds，簡稱SSB）、零售債券和債券基金。
一、 新加坡政府證券
由新加坡政府發行和支持的債券，可視爲無違約風險，但收益率偏低。最低投資額是1000元，可用現金或公積金投資。到期時可按面值兌現，也可趁到期前在轉手市場賣給其他投資者，如銀行，但價格可能高過或低過面值。
二、新加坡儲蓄債券
這是于2015年9月由新加坡政府每月發行的特別政府債券。它的最大特點是由政府擔保，基本上無違約風險。投資期限可長達10年，儲蓄越久回報率越高。最重要的是雖然不能在公開市場買賣，但可以隨時賣回給政府套現。想了解更多可浏覽www.sgs.gov.sg/savingsbonds。
三、零售債券
由企業發行的債券分成零售和批發兩種。零售債券的最低投資額是1000元，適合散戶；批發債券通常需要至少25萬元。散戶可在新交所網站的“市場信息—固定收益—債券”網頁找到目前市面上流通的11個零售債券。它們發行時的面值是一元，最少認購1000元，可在公開市場買賣。一些有限期，一些則是永久性的（Perpetual bond），即借貸方可選擇支付利息，永不贖回。
四、債券基金
由政府、金融機構、企業等發行的多元投資組合，如投資區域、國家、行業、産業、高收益債券等。基金集合投資者的資金，投資在不同債券以降低風險。這類基金由專人經營，所以管理費較高，但流通性也較高，可隨時轉讓或贖回。
從公開市場買債券 票息率不等于回報率
一些人買債券是准備放著收利息，到期時拿回本金；一些人則是要在公開市場買賣，希望從中獲利。
無論目的爲何，一些常見的“迷思”是入門者必須留意的。
奕豐集團固定收益部助理總監（債券及投資組合管理）林偉德接受《聯合早報》訪問時表示，散戶最常犯的一個錯誤，是以爲利率就是投資該債券的實際回報率。其實債券收益除了利率，也要考慮買價。如果以高于票面值（通常是一元）買入，收益率就相對低了。
林偉德也說，一些散戶不了解個別債券的特殊性質，如發行者可在到期前提早贖回。雲頂新加坡（Genting Singapore）發行的永久零售債券和凱德商用産業（CapitaLand Mall Asia）的零售債券，對部分後來從公開市場買進的投資者來說，贖回收益率是負值。
輝立證券財務顧問遊俊昌受訪時提出，投資債券的費用介于0％至2％。如果債券的年利率是4％，2％的費用就顯得太高了。
遊俊昌也建議：“和股票或單位信托相比，投資債券的回報率較低，要賺取更多回報，需要更長時間，所以投資要趁早。”
此外，他也提醒，投資企業債券的最低門檻是25萬元，散戶多數只會買一張，這等于把所有錢投資在一家公司，風險其實很高。
短期債券基金利率風險較低
多數市場人士建議散戶從債券基金和零售債券入門，不過兩者也各有優缺點。
遊俊昌推薦“初學者”從投資債券基金著手。他說：“一來是門檻比較低，可從1000元開始，一些業者甚至提供0％行銷費和0％平台費。二來是能夠一次投資多元組合，甚至是超過50家公司。”
另一方面，遊俊昌建議投資較短期的債券基金，平均回報率通常比定期存款高兩三倍。雖然回報率比不上高收益債券基金，但至少風險較低，回報率也比較可以掌握。
同時，期限較短對利率波動的敏感度相對低，價格波動也較平穩。
林偉德也認爲投資一籃子債券勝于孤注在單一債券，但缺點是債券基金不能保證票息和償還本金。
投資零售債券的一大考量是選擇不多，但是很好的入門。林偉德說：“零售債券也可從1000元開始，而且可以接觸到債券的一些基本性質，如贖回（call）。
“如果擔心發行公司的信用風險，可投資較優質的‘藍籌’企業，如凱德商用新加坡信托（CapitaLand Mall Trust）和星獅地産（Frasers Centrepoint）的零售債券，雖然收益比較低。”
遊俊昌也認爲，一些入門者若想尋求更高回報，零售債券是一個不錯的選擇，平均每年收益率達4％至5％。投資者可在新交所網站追蹤零售債券的價格波動，再決定是否要買入。一旦對債券有進一步了解後，才嘗試25萬元的企業債券。