財經人語
knpang
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這一個多星期以來，股市一片腥風血雨。繼美國聯邦儲備局突然降息讓投資者大吃一驚後，原油價格重挫讓全球再經曆第二波震撼。世界衛生組織宣布2019冠狀病毒疾病（COVID-19）疫情爲大流行，更導致全球金融市場陷入第三波動蕩。
每當重大事件發生，瞬間的賣壓總會對市場造成巨大的震蕩。對許多散戶投資者而言，他們最關注的是宏觀事件對個別上市公司的實際營運及未來盈利會造成什麽影響，公司基本面及股價的估值是否已變。只有充分掌握這些信息，散戶才能在動蕩之中，平心靜氣地評估自己的投資組合。
各大證券行的股票分析報告，是很好的參考。不少大型上市公司每次發布業績，都會跟追蹤它們表現的分析師會面，解答他們專業的提問，彙報公司的營運概況及發展計劃，並針對各種可能影響公司前景的因素提供管理層的看法。分析師掌握信息後，重新評估公司的盈利前景和股價，然後給予投資者“買入”、“賣出”或“持有”的建議。
上星期四，當國際航空運輸協會（IATA）對冠病疫情沖擊全球航空業的評估惡化後，我就向幾家證券行的分析師打聽他們是否會調整本地幾只航空業相關股的估價，因爲它們在2月中發布季度業績後，冠病疫情又急轉直下了。
當天，新加坡航空公司（SIA）其實特別召開了一場分析師說明會。我詢問的幾名分析師在消化最新情報後，都維持原來的評估。我也做了報道，希望能幫讀者掌握最新情況。
在這一連串動蕩中，上市公司季度財報條例放寬已生效一個多月了。之前，市值超過7500萬元的上市公司都要發布季度業績，如今只有被新加坡交易所監管公司（SGX Regco）列爲風險較高的公司須發布季度業績。
多少公司願意
每季度與分析師見面？
在這期間，許多上市公司已披露將改爲每半年發布一次財報，當中包括不少新加坡海峽時報指數成份股，如勝科工業（Sembcorp Industries）、創業公司（Venture Corp）和華業集團（UOL）等。三只銀行股中，星展集團（DBS）和華僑銀行（OCBC）將每半年發布完整財報，第一季和第三季則提供簡略版的財報，包括損益表、關鍵的資産負債表項目及財務比率等。大華銀行（UOB）則在上個月底指出會繼續季度財報，第一和第三季的形式還在探討中。
新航因爲冠病疫情的重大沖擊而舉行特別分析師說明會，主動提供信息，不禁讓我思考，在一般市況下，轉向半年財報的公司有多大意願繼續每季跟分析師見面？少了季度財報，分析師能掌握的情報，在質量和及時性方面會否退步？分析師作爲上市公司和小投資者之間的重要橋梁，“戲份”會不會被減少？
有分析師指出，如果財報說明會少了，他們發表的報告難免會減少，但還是能通過同管理層接觸及其他管道獲取信息。
本地公關公司金融公關（Financial PR）較早前對40名分析師、機構投資者及銷售商進行調查，當中75％傾向上市公司提供季度財報；如果上市公司選擇半年財報，82％希望至少每季能跟管理層見面；希望上市公司在第一季和第三季提供部分財報的更是多達95％。
季度財報條例放寬後，新交所監管公司列出了109家必須提供季度財報的公司清單的同時，也提升了上市公司的披露作業准則，包括要求它們不僅披露可能影響股價的信息，若可能影響交易，也應當披露。
整體而言，我們可預期監管當局今後將更積極要求上市公司披露更多信息，做出更多解釋。新條例才推行一個多月，上市公司接下來將會依據市場需求，找到與投資大衆保持聯系的新平衡點。
對許多長期持股的小股民，上市公司跟投資者之間的關系，應該不只是“板蕩見忠良”。出了大事當然要出來交待清楚，在太平無事時，更要“細水長流”，避免讓“極簡主義”的信息溝通，影響了長期經營起來的互信。
再大的災難都會過去，投資者要恢複信心靠的就是信息。來臨的5月，沒有發布財報的上市公司如何跟市場溝通，值得關注。