港資進軍星洲

近日，據港媒披露，香港大型上市房企領展（Link Reit）有意競購新加坡一攬子商場，預計成交金額達30億美元！

香港與新加坡作爲亞洲兩大國際性的金融都市，近20年來常被拿來比較，而外彙資金的流入流出是衡量一個地區投資吸引力的重要因素。

因此，港商赴新加坡投資，格外引人注目！

新加坡商場是“香饽饽”

據了解，由香港領展、凱德信托等財團參與競投的這批商場，目前由新加坡的全國職工總會持有，價值約56億新加坡元。其中領展參與競投部分，價值逾40億新加坡元（折合30億美元）。

新加坡濱海灣

這批物業組合中，大部分爲民生商場，而領展在香港本土正是以煥新升級民生商場起家，經驗豐富。

倘若這次收購成功，可以說是領展“依樣畫葫蘆”、再次展現資産價值提升絕活的好機會。

領展CEO 王國龍

新加坡的這批標的物業，包括一幢商廈、四幢商場、33個分層資産及持有澳洲一物業30%權益。

截至去年年底，這批物業的估值達56億新加坡元，總樓面面積爲21.8萬平方米，折合每平方米的單價爲14.5萬港元。

值得一提的是，這批物業的租金收入爲3.88億新加坡元，租金回報率高達6.9厘。

新加坡

新加坡的商場類資産十分吃香，今年年初時就曾有另一單民生商場收購成交，澳洲聯實全球商業房地産投資信托收購裕廊東廣場（JEM）權益，該商場的租金回報率約6.1厘。

倘若以這個租售比標准來衡量，這次的物業組合估值至少可達63.6億新加坡元。

投資商瞄准回報率

領展作爲全球化投資的香港財團，除了營商環境外，回報率應是其主要考慮因素。

領展計劃收購的這批新加坡商場，租金回報率逾6%，而眼下領展旗下的商場平均租金回報率約5%，相比較而言，新加坡商場的回報率更好。由此推論，領展中標及完成收購後，其盈利能力及分紅水平勢將上升。

改造升級商場是領展的絕活

現時已經進入加息周期，領展的融資成本難免上升，而此時此刻領展仍有意進行收購，即是洞悉升級改造後的潛在租金加幅遠高于資産提升成本及收購價提升的成本。

投資眼光獨到的領展，近些年來走出香港本土，先後在英國、澳洲、中國大陸進行了多筆收購。

內地廣州的領展購物廣場

財力雄厚 收購成功幾率高

2020年下旬，香港修訂《房地産投資信托基金守則》，規定Reits的借貸上限由總資産的45%上升至50%。

按此規定，領展現時還有約500億港元的借貸空間可用于收購。本次30億美元的收購款，相信在短期內便可輕松籌集足夠資金完成收購。