據金聯創監測成品油進出口套利數據顯示，2021年12月，國際原油期價震蕩上行，新加坡汽柴油價格隨之走高。而本月國內零售價兌現兩輪下調，主營成品油價格承壓回落。整體來看，成品油價格呈現外漲內跌格局，令理論進口利潤空間收窄，出口利潤空間擴大。
進口利潤：12月份，新加坡進口套利空間整體呈現收窄趨勢。具體來看，本月國際原油期價震蕩上行，新加坡汽柴油價格隨之上揚。而國內零售價格連續兌現兩輪下調，且累計跌幅較大，形成利空打壓。國內局部疫情繼續影響汽油消費，且供應充足，華南汽油行情承壓下行，從而令進口利潤空間收窄。華南地區柴油現貨資源仍不充裕，限制價格下行空間，故進口利潤有所下滑但降幅不大。從均值來看，本月華南地區新加坡汽油進口利潤均值爲571/噸，盈利環比下跌50元/噸；柴油進口利潤均值爲1299元/噸，盈利環比增加76元/噸。
出口利潤：12月份，汽柴油出口虧損空間整體呈現縮小趨勢。具體來看，本月國內成品油調價窗口兌現兩輪下調，主營汽柴油出廠價格大幅走低。由于國際原油期價震蕩上行，新加坡汽柴油市場維持走高趨勢，由此來看，國內油價下滑而出口價格上升，汽柴油出口利潤虧損額度明顯收窄。從均值來看，本月國內汽油出口利潤均值爲-418元/噸，虧損環比增加63元/噸，柴油出口利潤均值爲-523元/噸，虧損環比減少38元/噸。
後市而言，2022年1月份，國際原油市場正處于傳統意義上的消費淡季，加之新舊年交替之際節假日衆多，因此需求整體處于較弱的階段，原油價格或呈現偏弱態勢，新加坡汽柴油價格存在回落預期。國內成品油需求也進入年內需求淡季，臨近新年柴油需求疲軟，汽油則受疫情影響存在一定不確定性，行情或有所下行。整體來看，國內外汽柴油行情走勢或相似，預計1月汽柴油進出口套利空間變動減弱。