異觀財經消息，北京時間2月26日晚間，微博 (NASDAQ: WB)發布了截至2019年12月31日的第四季度及全年未經審計的財務業績報告。財報顯示，2019年第四季度，微博的營收和淨利潤均出現同比下滑。財報發布後，微博股價盤暴跌逾14%。
季度營收和淨利潤均同比下滑 Q4淨利潤同比減少超7000萬
財報數據顯示，2019年全年微博淨營收17.7億美元同比增長3%。2019年全年廣告和營銷營收15.3億美元，同比增長2%。2019年全年來自大客戶和中小企業的廣告和營銷收入爲14.3億美元，較2018年的13.8億美元增長4%。
財報數據顯示，微博Q4總營收4.681億美元，較去年同期的4.819億美元，下滑2.9%；與上一季度的4.678億美元，基本持平。異觀財經梳理微博2015年至2019年的財務數據發現，這是微博自2015年以來，首次出現季度營收同比下滑。
（數據來源：財報）
從微博營收構成來看，廣告和營銷收入是主要收入來源。財報數據顯示，微博Q4廣告和營銷營收4.059億美元，較去年同期的4.170億美元，下滑2.7%；較上一季度的4.125億美元，下滑1.6%。該季度，廣告和營收收入占總營收的86.7%。
該季度，來自大客戶和中小企業的廣告和營銷營收爲3.681億美元，較上年同期的3.855億美元，下滑5%。
微博Q4增值服務營收爲6220萬美元，較上年同期的6490萬美元，下滑84.2%；較上一季度的5530萬美元，增長12.5%。該季度，增值服務營收占總營收的13.3%。
財報顯示，2019年12月的月活躍用戶數爲5.16億，較上年同期淨增約5400萬。月活躍用戶數中約94%爲移動端用戶。2019年12月平均日活躍用戶數爲2.22億，較上年同期淨增約2200萬。
受廣告行業整體下行的沖擊，盡管微博用戶持續增長，但微博廣告營收遭遇極大挑戰，2015年至今，微博廣告收入首次出現同比下滑，有微博唱衰者認爲，微博商業表現遇到天花板。
財報顯示，2019年全年歸屬于微博的淨利潤爲4.947億美元，2018年爲5.718億美元。2019年全年每股攤薄淨盈利爲2.18美元，2018年爲2.52美元。2019年全年非美國通用會計准則歸屬于微博的淨利潤爲6.375億美元，2018年爲6.242億美元。2019年全年非美國通用會計准則每股攤薄淨盈利爲2.78美元，2018年爲2.73美元。
財報顯示，2019年第四季度歸屬于微博的淨利潤爲9510萬美元，上年同期爲1.665億美元。2019年第四季度歸屬于微博的每股攤薄淨盈利爲42美分，上年同期爲73美分。2019年第四季度非美國通用會計准則歸屬于微博的淨利潤爲1.765億美元，上年同期爲1.836億美元。2019年第四季度非美國通用會計准則每股攤薄淨盈利爲77美分，上年同期爲80美分。
微博四季度期間費用率基本保持平穩。財報顯示，四季度微博營銷費用爲1.234億美元，營銷費用率爲26.4%，同比下降1.3%；研發費用爲7519萬美元，研發費用率爲16.1%，同比上升1.4%；一般行政和管理費用爲2829萬美元，管理費用率爲6.0%，上升1%。
（數據來源：財報）
戰略失誤致微博走向沒落？
智能硬件和網絡的快速發展與普及，在視頻移動化、資訊視頻化和視頻社交化帶動下，中國媒體消費形態正在發生重大改變，我們已經進入全民短視頻時代。
伴隨著消費形態的變化，全民短視頻時代的到來，爲人們提供了衆多娛樂、休閑放松的方式和渠道，這將持續影響到微博用戶的參與度。
微博的定位是社交媒體平台，且其媒體屬性越來越重，成爲企業、大V等發聲的渠道。微博在明星、綜藝和影視IP、PGC等領域有優質營銷資源。然而，微博作爲明星和意見領袖的正式平台的身份正在逐漸喪失其原有的價值，因爲很多意見領袖都開始將自己的發布渠道轉向社交媒體平台。僵屍粉、流量明星打榜刷量等現場充斥微博平台，也破壞了平台的用戶生態。
微博營收失速、淨利潤下滑背後是微博戰略的失誤。當前，微博正面臨一場來自結構性因素以及來自競爭對手的競爭壓力的雙重挑戰，這將使得消費者投入微博的時間持續遭受縮水壓力，這意味著公司的運營和參與度指標等也都將持續承壓。
首先，從結構層面來看，短視頻的崛起，微博的吸引力正日益削弱。伴隨用戶使用時長的不斷減少，微博在線上世界當中也將日益邊緣化。
短視頻已經成爲一種全國現象級的存在，不斷吞噬著本屬于微博和長視頻的時間。諸如字節跳動（抖音）和快手等行業領導者都在持續投資來創造自己的內容和獲取其他平台的內容。
在這種情況下，媒體屬性越來越強的微博，將成爲最直接的受害者，用戶轉化率降低和用戶參與度下降，勢必會削弱微博對廣告主的吸引力，進而營收增長等各種指標都面臨著巨大的風險。
其次，從競爭的層面來講，如今流量紅利已見頂，爭取用戶在平台停留時長成爲問題的關鍵。
典型的互聯網用戶會將上網娛樂時間分配到多個不同領域，包括短視頻（字節跳動、快手）、遊戲視頻（虎牙、B站、鬥魚）和新聞推送（今日頭條、百度）等。
財報顯示，2019年12月的月活躍用戶數爲5.16億，較上年同期淨增約5400萬。月活躍用戶數中約94%爲移動端用戶。
（數據來源：財報）
2019年12月平均日活躍用戶數爲2.22億，較上年同期淨增約2200萬。
（數據來源：財報）
異觀財經發現，雖然微博月活用戶及日活用戶雖然在穩定增長，但同比增速卻呈現下滑趨勢，且首次出現季度營收同比增速下滑的情況。在每日活躍用戶和每月活躍用戶增長乏力以及用戶參與度下滑的情況下，想要達成貨幣化的目標自然就變得越來越困難了，這一點也從營收增速得到體現。
縱觀微博發展史，雖然在直播和短視頻等風口，微博都有布局，但卻未取得可喜成績。2013，在新浪的支持下，一下科技先後推出秒拍、小咖秀、一直播等産品，彼時也曾一時引領風騷。但是，到了2017年，秒拍、一直播失去競爭力，被微博收購。
短視頻領域，抖音和快手兩強並立。線上媒體（尤其是自産內容和專業內容平台）的正常發展模式是，更好的內容會吸引來更多用戶，而更多用戶則會帶來更多內容，但是在微博這裏，他們首先要解決內容生産者和消費者的雙重流失的問題。
這些趨勢最終便可能導致營收止步不前，每名用戶平均的貨幣化提升空間受限，甚至在最糟糕情況下，導致微博本身被漸漸淘汰。
成立于2009年的微博已經走完十個年頭，在短視頻時代已經掉隊微博，未來的日子並不好熬。
微博對下一季度業績展望指出，中國新型冠狀病毒爆發對微博的一季度業績影響較大。由于目前肺炎疫情進展存在很高的不確定性，我們針對疫情對一季度收入影響的預估有一定的局限性。根據目前的最佳估算，微博預計2020年第一季度以人民幣記收的淨營收年對年降幅將在15%至20%的區間。這一預期體現的是微博當前的初步判斷，未來可能進行調整。