本文作者：卦師十貳生 本文創作于2020年3月13號
美股再次熔斷，全球鬧股災，大A算抗跌的了，現在要求不要太高了。該吃吃該喝喝，睡不著覺的，就把倉位降下來，降到能安穩睡著覺爲止。疫情終將過去，恐慌終將結束，大家都是經曆了N輪股災的成年人了。
上證2500點作爲年內低點是合適的更是恰當的。估計大跌下來，很多投資者都轉看空了甚至是恐慌式看空，但其實過度恐慌沒有必要。我們仍然堅定的認爲上證短期急跌至2500點附近是可以立馬轉多的。
這不是金融危機只是一場劇烈的股市差異化波動。
首先，金融危機是集外彙、股票、信貸、大宗資源等多市場齊發共振，當下原油因爲價格戰暴跌基本一步到位後續區間震蕩這點非常明確；
疫情是全球性擴散且當下全球量化的背景削弱了傳統避險貨幣吸引力，所以外彙市場主流貨幣彙率難以出現恐慌性單向波動；
美國的信貸衍生指數盡管飚升至次貸時高點，受益于美國在流動性上的全力支持應對導致拆息方面並沒有也不會大幅攀升；
其他的大宗商品走勢也僅僅只是弱勢。總而言之金融危機大部分都是由于加息周期刺破了金融資産泡沫而發生，當下即處于全球量化利率下行也沒有明顯泡沫。
那麽爲何現在定義爲差異化股市波動。這是因爲次貸之後各國的股指表現差異太大，美國是單邊大周期上行我國基本萎靡不振，這導致美股即使大幅下跌對A股向下牽引作用有限。
我國率先控制住疫情爲世界各國提供了可行性經驗，同時隨著我國的複工提速將迅速彌補各國疫情防護缺口。這將有利于緩解其他國家的疫情恐慌。不要誤認爲只有我國制度執行力才能控制住疫情，因爲面對死亡恐懼時國民對國策的配合將足夠控制住疫情。只是有些醫療匮乏或是高度信仰自由的小國可能需要更長的時間和付出更大的代價。現在我們走在劇烈波動上半段即大幅下跌，隨著疫情逐步控制或達到峰值後確診下降就會迎來下半段即不同程度的報複性反彈。當然有也是有差異化的，差異值在于疫情應對能力以及股市本身的相對估值。
由于我國已經處于複工階段，基建提速和針對停産期的庫存補充、消費抑制後短期爆發將有效對沖階段性外圍需求萎縮，但就股市而言外圍市場恐慌性下跌將使A股真實反應出疫情已經造成的經濟損失，擊碎大部分投資對于流動性支持下即使全球擴散A股仍然絕對逆行的幻想。綜合看把上證低點看至之前貿易問題時的低點是合適且恰當的。
核心受益特別是中長期受益的並不建議減持操作。
盡管早早就預期了全球擴散風險，但仍不建議減持核心受益特別是中長期受益疫情的股票。
因爲以最早的風險預期時間節點作爲減持價格確實非常不適合。再者全球性擴散和全球性失控是兩個概念，擴散表現爲股市下跌和原油下跌，失控則除了前者的股市下跌、原油下跌還會出現全球範圍罷工，因此原來我們給出的三個條件目前爲止滿足了兩個，最後一個全球大範圍罷工並沒有出現。
政策停産和員工罷工是兩回事，政策停産是需要國家財政作出犧牲來幫助企業度過難關，而沒有作出合理的停産安排在缺乏防護情況下開工引發大範圍罷工那才是可怕的。兩者之間一個是犧牲國家財政來平穩社會，一個是劇烈增加暴動因子。
A股綜合而言即全球性擴散帶來的是中性偏空影響，全球性失控則是強空。在中性偏空的情況下，疫情核心受益特別是中長期受益的股票將隨時迎來政策導致的上漲而且下跌空間有限，另一方面看在疫情影響下全年余下的時間能呈現規模效應上漲板塊也只有疫情中長期核心受益這一個明確的預期。傾巢之下焉有完卵用在當下並不合適，因爲我國已經控住了疫情。
