陳紫筠 報道
冠病疫苗推出給經濟複蘇帶來能見度，推動美國國債收益率上升，促使本地利率面臨上行壓力。盡管這將影響新加坡房地産投資信托（S-REIT）的表現，但證券分析師仍看好這個領域的前景。
根據星展集團研究昨天（2月19日）發表的最新報告，每當美國10年國債收益率在三到六個月內上升50個基點或以上，S-REIT的表現一般上都會落後新加坡海峽時報指數，12次中有10次都是如此。
自去年11月跌入谷底以來，10年國債收益率已上揚近40個基點。
不過，表現疲弱之際是累積股票的時機，因爲S-REIT往往在收益率暫停上漲之後的六到12個月內轉爲優于大市。
分析師指出，10年國債收益率上升，意味著投資者預期經濟將強勁增長，以致推高通貨膨脹率。在這樣的情況下，投資者一般上會轉向周期性（cyclical）股票，因而推動海指的表現。在各S-REIT領域中，相較于更爲穩定的工業信托，屬于周期性行業的零售及辦公樓信托的表現較優越。
報告說：“接下來六到12個月，我們預期S-REIT的表現將從落後海指轉爲超越海指。這意味著投資者如果趁股價疲弱時買進，將有望獲得更高的回報。”
此外，美國10年國債在2005年至2010年之間的收益率息差少于2％，這遜色于S-REIT自2013年取得4％的收益率息差。這或讓投資者持續青睐S-REIT。
分析師認爲，疫苗推出將帶動貨倉儲存需求，尤其是冷藏設施，這將讓豐樹物流信托（Mapletree Logistics Trust），以及星獅物流商産信托（Frasers Logistics & Commercial Trust）從中獲益。
另一方面，星獅地産信托（Frasers Centrepoint Trust）、聯實全球商業房地産投資信托（Lendlease Global Commercial REIT）、凱德綜合商業信托（CICT），以及凱德商用中國信托（CapitaLand Retail China Trust）在持有主導商場的同時，也可能注入新資産，因此有能力把每單位派息（DPU）恢複至疫情前的水平。