租金增長有望全面反彈，新加坡房地産投資信托（S-REIT）收益率攀升至6％，分析師建議趁最近股價回落，可趁低進場買入“漲相”不錯的S-REIT。
星展集團研究分析師陳偉祥昨天發分析報告指出，我國整體經濟數據表現良好，包括辦公室、酒店和工業空間市場供過于求的風險減少，S-REIT于2018財年和2019財年的可派發收入估計增長1.5％和2％。
隨著租金增長有望全面複蘇，S-REIT收益率已經上升50個基點至6％
星展集團研究預測，今年美國聯邦儲備局加息四次，市場一般預期加息三次。不過，陳偉祥認爲，投資者無需過分擔心加息影響信托的可派發收入。一方面，S-REIT的貸款當中，80％爲固定利率貸款；另一方面，信托擁有多元融資管道，貸款不會集中于同一年到期。
他估計，利息成本每增加1％，信托可派發收入減幅少于3％。
綜合上述原因，陳偉祥觀察，已有不少投資者趁S-REIT近期股價回落，逢低布局。
他在接受《聯合早報》訪問時指出，今年2月份整體S-REIT的股價跌10％至15％，自此有些價格已回升。
在各個領域中，他看好工業領域，認爲該領域正逐漸走出谷底，建議“買入”騰飛瑞資（Ascendas REIT）。
陳偉祥指出，隨著工業廠房供應今年逐漸減少，租金調升率的下行風險減弱。整體經濟恢複增長，工業空間的詢問度增加，顯示企業正計劃拓展。
商業園前景展望佳，倉儲供過于求的最糟情況已過去，陳偉祥預測，騰飛瑞資于2018財年至2019財年的租金調升率介于3％至5％。信托的負債比率約35.2％，擁有余裕進行收購。信托贊助機構星橋騰飛集團（Ascendas-Singbridge）持有價值接近10億元的房地産項目，需要時可交由信托管理。
除了工業空間，辦公室空間的供應也減少。陳偉祥認爲，今年至2020年，辦公室空間進入供應短缺的時期，每年新增的空間少于100萬平方英尺。
不過，優質甲級辦公室的租金複蘇優于舊的甲級辦公室和乙級辦公大樓。在濱海灣金融區擁有辦公室空間的吉寶房地産信托（Keppel REIT）是最直接受惠者。
遊客增加對酒店信托有利
其他分析師也看好因遊客到訪人次和商務旅客增加而受惠的酒店信托。
大華繼顯分析師潘迪（Vikrant Pandey）在研究報告中預測，未來三年，酒店的客房平均收入（RevPAR）每年增加4％至9％，入住率趨近90％，因此對酒店信托維持“加碼”，首選是城市發展酒店服務信托（CDL Hospitality Trusts）。
潘迪認爲，全球經濟增長帶動，我國到訪遊客人次每年增加約3％，這與新加坡旅遊局預測的1％至4％一致。
遊客人次增加有望帶動消費，陳偉祥因此看好升禧環球房地産投資信托（Starhill Global REIT）。信托近六成的淨房地産收入（NPI）來自烏節路的義安城（Ngee Ann City）和威士馬廣場（Wisma Atria）。由于烏節路的零售空間供應有限，信托具備更佳租金協商能力。
不過，整體而言，零售信托的展望仍比不上其他領域。