新加坡房地産投資信托（REIT）目前的舉債頂限是45％，業界認爲過于保守，呼籲當局考慮上調頂限，並在最終將它撤除，讓本地REIT能同舉債頂限更高或無須面對舉債限制的外國REIT與私募基金公平競爭，並增長業務。
新加坡房地産投資信托協會（REITAS）會長林卓斌是于前天舉行的首屆REITAS大會後，接受《聯合早報》訪問時作出以上表示。
新加坡金融管理局（MAS）昨天（7月4日）受詢時說，該局定期檢討制度，並會把業界的反饋意見考慮在內。
金管局發言人說：“作爲金融領域的監管者，金管局定期檢討制度，確保它同市場與國際發展，以及全球最佳業界做法保持一致。
“我們一直同業界連系，並且歡迎利益相關者提供反饋意見。我們在檢討與微調監管框架及要求時，會把這些反饋考慮在內。”
首屆REITAS大會共吸引了近200人出席，包括REIT管理公司、稅務顧問、律師、銀行職員與監管人員。
林卓斌受訪時表示，根據與會者在會上所反映的看法，業界認爲受到45％的舉債頂限所限制，讓他們越來越沒有競爭力，尤其是去到國外同舉債頂限更高或無須面對舉債限制的外國REIT與私募基金公平競爭時。
目前，美國、日本與澳大利亞的REIT，都沒有舉債方面的限制。
REITAS秘書許錦泉指出，在這些沒有舉債頂限的成熟市場，平均負債率介于40％至50％。至于本地REIT，盡管舉債頂限是45％，但平均負債率約36％，顯示業界仍會在實際負債與頂限之間維持大幅度的緩沖。
REITAS秘書建議：舉債頂限先提高到50％
他說：“我們或許可以先把舉債頂限提高到50％，那麽REIT的負債率就會上移到40％。過些時候，如未來五年至十年，當市場更成熟與更自律時，可以再上調頂限或者取消頂限。”
兩家受訪的REIT管理公司也表示贊同上調舉債頂限。它們是分別在海外有零售資産與辦公資産的REIT管理公司。
其中一家公司表示，在進行收購時，競爭情況相當激烈，因此時間至爲關鍵，若資金不足，恐難以成事。若不舉債，而是通過發售新股集資，則需要更多時間去進行。
應采“買者自慎”原則
另一家公司表則示，如今的投資者都相當有知識，會避免負債率過高的REIT，因此當局對舉債頂限的管制應該采取“買者自慎”（caveat emptor）的原則即可。
舉債頂限一直是REIT的重要課題之一。爲控制融資風險，金管局在2015年7月推出的新條例，把REIT的舉債頂限限制在45％。之前，沒有信貸評級的信托的限制是35％，有信貸評級的信托則限制在60％。
金管局當時指出，單一的45％舉債頂限，將讓REIT能在過度負債與減少過于機械化地依賴信貸評級之間，取得良好的平衡。