新加坡金融管理局可能提高新加坡房地産投資信托（S-REIT）舉債頂限的消息，刺激多只信托股價上漲。iEdge新加坡房地産投資信托（iEdge S-REIT Index）昨天上升1.11％至1460.21點。
提高舉債頂限 分析師：對REIT利多于弊
分析師認爲，提高舉債頂限對REIT來說利多于弊，並看好未來估值，但前提是信托管理機構必須謹慎管理資金。
平時價格波動不大的REIT在昨天普遍上漲。漲幅最大的是騰飛酒店信托，漲幅高達6.7％，股價主要因爲該信托將與雅詩閣公寓信托（Ascott Residence Trust）合並的消息。
力寶商産信托（Lippo Malls Indonesia Retail Trust）和凱德商用新加坡信托（CapitaLand Mall Trust ）的漲幅分別爲4.3％和3％，報0.24元和2.71元。
卓星企業融資（SAC）分析師蔡棟梁接受《聯合早報》訪問時說：“REIT進行收購時就會有更大的靈活度。由于本地市場已經飽和，REIT數年來擴展到海外，若提高舉債頂限就有更大增長空間。”
他認爲，負債率（Gearing Ratio）高于平均值以及收益率高的REIT，受益最大。
金管局周二閉市後展開公衆咨詢活動，探討把REIT的舉債頂限，也稱負債率，從目前的45％提高到50％至55％。
若考慮了取得新貸款的利息付款後，REIT的最低利息覆蓋率（interest coverage ratio）是2.5倍，信托的負債率可能高于45％，但不超過50％。若信托在管理財務方面的自律性高，例如具備更高的最低利息覆蓋率門檻，可能獲得更高的負債率，如55％。
舉債限制調高，讓一些投資者感到不安，但星展集團研究分析師宋建榮和陳偉祥發報告指出，最低利息覆蓋率的要求能提供一定的保障。
報告說：“即使舉債頂限調高，我們相信多數信托不會提高負債率到最高水平，而是會以在進行收購計劃或發展項目時，才利用額外的借貸空間。”
報告指出，多數的信托和它們的保薦機構都是經驗豐富的房地産管理者，因此很清楚在經濟或房地産周期晚期提高舉債率的風險。“總的來說，提高舉債頂限對整個領域有利，而且能協助信托收購有累計收入的房地産。”
華僑銀行研究的分析師也有類似看法。
研究團隊昨天發表的一份報告指出，有信貸評級的信托在以往能舉債最多達60％，但都很謹慎，把負債率維持在45％以下。
截至3月底，他們追蹤的S-REIT的平均利息覆蓋率屬于良好水平，爲5.2倍。
報告指出，市場會起到監督作用，投資者可能會減少持有負債率過高信托的單位。華僑銀行研究維持S-REIT的“中立”評級。