呂愛麗 報道
本地房地産投資信托（REIT）被抛售，市場人士認爲，這正是進場的好時機，並看好工業和某些特定的辦公樓房地産投資信托，尤其是投資美國資産的辦公樓信托。
投資者擔心2019冠狀病毒疾病有可能成爲全球流行病，引發恐慌抛售。本地股市上周跌5.34％，iEdge新加坡房地産投資信托（iEdge S-REIT Index）跌幅更大，下滑近8％。
星展集團研究的一份報告指出，REIT的整體平均收益率再度回升至5.5％，與新加坡政府10年期債券的息差約有四個百分點。
研究認爲：“市場廣泛被抛售，正是累積新加坡REIT的時機。整體利率走低，收益率攀升，待市場穩定下來，REIT將吸引投資者回籠。”
股市老手、投資顧問公司GCP Global執行主席葉忠英接受《聯合早報》訪問時也說：“如果你一向青睐REIT，現在就是買入的最好時候。”
他指出，這是REIT過去14個月以來的首次修正。“這是一次很好的修正，大部分REIT的修正幅度都超過10％。這也排除了近一年來，投資者認爲REIT估值過高的疑慮。”
市場或經曆緩慢U型複蘇
即使市場再出現修正，葉忠英認爲，應該不會像上周那麽迅速和嚴重，“上一次出現這麽大的修正是2013年的‘削減恐慌’（taper tantrum）。那一次花了兩個多月修正20％，上周就修正了大約一成。”
星展的研究認爲，如果美國聯邦儲備局在3月份減息，是市場短期最大的助力。
不過，研究也說，投資者目前普遍預期，冠病疫情將比原先預估的更持久。這意味著市場將經曆緩慢且漸進的“U”型複蘇，而不是快速的“V”型複蘇。“若是這樣，我們傾向選擇某些特定REIT。”
工業和辦公樓領域是研究看好的領域。研究指出，工業REIT的加權平均租賃期限（WALE）較長，可以支持信托派息。
一些投資新加坡和美國辦公樓的REIT，則有望因爲進行更多增進收益的收購，而推動每單位派息（DPU）增長。
在這兩個領域，研究建議買入的包括：騰飛瑞資、豐樹工業信托、騰飛印度信托、吉寶房地産信托、新達信托、Prime美國房地産投資信托、吉寶太恒美國房地産信托，以及豐樹商業信托。
馬來亞銀行金英證券分析師蔡樹泰在研究報告中指出，爲了減緩本地淨房地産收入放緩的沖擊，工業REIT最積極進行海外收購。大部分海外資産屬于永久地契，每年都有固定的租金調升，可支持工業REIT的派息。
他認爲，騰飛瑞資和豐樹工業信托擁有較多舉債空間，也有明顯的收購目標，相信它們的收益最有可能因爲收購而大幅增進。
在辦公樓領域，蔡樹泰傾向選擇投資美國市場的REIT。他認爲，這些REIT的營運表現和收購成績都比較理想。Prime美國房地産投資信托的首次收購，即有6.9％的淨房地産收入收益率的（NPI yield），以及2.7％增進派息。
零售和酒店REIT估計普遍受到冠病疫情沖擊，股價面臨下行風險。可是葉忠英說，不該一根竹竿打翻一船人，“例如星獅地産信托（Frasers Centrepoint Trust）的表現就不錯。”
星展集團研究也說，比起以遊客爲目標的商場，市區以外的商場以日常消費爲主，相對具有防禦性，因此同樣看好星獅地産信托。