劉崇瑜 報道
雖遭受冠病疫情重挫，新加坡房地産投資信托（S-REIT）的回彈有望超越大盤。此外，分析師認爲，個別信托近期漲跌情況的對比，有助于辨識投資潛質的強弱。
宏利投資管理（Manulife IM）投資組合經理黃惠敏日前發分析報告中指出，REIT長期基本面的優劣，對投資者而言至關重要。
她說：“REIT的資産負債表越強，意味著信托違反債務契約的風險就越低，對稀釋性股權融資的需求，也有望降至最低。”
相對全球金融危機時期，包括S-REIT在內的亞太房地産投資信托基本面已更爲強勁。信托普遍較低的總體杠杆比率（leverage ratio）、較長的償債期和多元的融資途徑，都有利于避免資金吃緊的困境。
黃惠敏認爲，目前的低息環境將能提振S-REIT的表現。信托收益率與無風險公債息差（yield spread）的擴大，也將帶動市場需求，爲信托的看漲走勢提供支撐力。
根據新加坡交易所的數據，S-REIT平均股息收益率扣除10年期新加坡政府債券（SGS）收益率的息差，已從去年12月底的4.5％上升至今年3月底的7.4％，高出10年均值，也高于香港和澳大利亞。
以金融危機後的七年低息環境爲例來看，從2008年12月底起截至2015年12月底。相對當初的100點基數，新加坡股票和S-REIT分別升至208點和311點，年化增長率分別爲11.03％和17.6％，後者甚至高于亞洲（日本除外）的表現。
至于可投資的領域，黃惠敏指出，本地零售領域信托的長期增長潛質猶在。
新加坡的人均零售空間小于衆多發達城市，加上政府對土地的嚴格管制、人口密度與購物中心便利的高度相關性，都有望在疫情危機消退後，帶動該領域信托走高。
交易培訓公司泰源（TerraSeeds）培訓主管王玢霓則在接受《聯合早報》訪問時指出，即便屬于同個領域，信托之間仍存在著投資潛質上的區別。
她說：“例如，有些工業信托專注投資高端科技業，有些則投資一般工業用途的物業。”
若想在熊市中挑選信托，王玢霓提出了幾種方法。“要判斷信托是否有持續上漲的潛力，首先觀察它怎麽跌和怎麽漲。”
她表示，若對比3月的跌勢和4月的回彈，若漲幅較跌幅大，上揚速度也較快，接下來的表現便有看頭。
至于上市不久或剛發行新單位的信托，可通過股價下跌後的支撐水平來判斷投資潛質。如果支撐點在上市或發行新單位的價位，既沒跌破又隨即反彈，意味著該信托也具備了看漲潛力。
她認爲，吉寶數據中心房地産信托（Keppel DC REIT）和百彙生命産業信托（ParkwayLife REIT）便具備了許多上述的元素。