呂愛麗 報道
新加坡房地産投資信托（S-REIT）從今年3月的最低點已經回彈38％，表現遠優于大盤。REIT的整體估值雖已不便宜，在低利率環境之下，仍具吸引力。
本地股市在今年3月份遭大幅抛售，追蹤本地REIT表現的富時海峽時報房地産投資信托指數（FTSE ST REIT Index）下滑至602.64點。指數雖還未回到疫情前的水平，但已經反彈了38.3％，幅度優于新加坡海峽時報指數的18％。
興業證券分析師維傑·納達蘭加（Vijay Natarajan）昨天在報告中指出，本地REIT的市賬率大約是1.07倍，收益率是5.3％，接近長期平均水平。他認爲，中央銀行維持低利率，投資者將持續對REIT感興趣。
DailyFX策略師楊燕接受《聯合早報》訪問時說，以市賬率來看，REIT的估值不算特別昂貴。“在當前的低利率環境，投資者視REIT爲高股息以及長期對抗通貨膨脹的優良資産，促使近期價格迅速回彈。”
而大量買入REIT的是散戶投資者。根據新加坡交易所提供的數據，自3月份的最低點，散戶淨買入REIT大約3億1400萬元。最受散戶青睐的是凱德商用新加坡信托（CapitaLand Mall Trust），它在這段期間的總回報率是25％。
瑞信在今年下半年的投資展望中指出，REIT將成爲經濟重啓和低利率環境下的受惠者。租約政策調整雖可能限制REIT的估值上行空間，但隨著更多商家獲准重新營業，REIT的風險溢價將逐步回落，因此對REIT的整體展望審慎樂觀。 納達蘭加也說，若我國未出現第二波疫情，“我們預期大部分REIT將在下半年派發之前所保留的可派發收入。”
市場人士持續看好工業REIT
在各個領域中，他分別最看好工業REIT和最不看好零售REIT。納達蘭加預測，今年的零售租金將下滑5％至10％，“估計位于市區以外以及那些滿足必需消費的商場表現較好。”
納達蘭加雖然比較看好星獅地産信托（Frasers Centrepoint Trust），但給予的目標價2.07元已無上漲空間。他反而建議買入中型市值的升禧環球房地産投資信托（Starhill Global REIT），後者的市賬率只有0.6倍。
以同樣的邏輯，納達蘭加建議買入工業REIT領域的亞騰樂歌物流信托（ARA LOGOS Logistics Trust），認爲物流和倉儲的需求將因爲冠病疫情而上升。
富瑞金融集團（Jefferies）分析師古哈（Krishna Guha）也因爲電子商務以及數碼經濟趨勢而看好工業REIT。古哈認爲，政府推出的措施有助降低中小企業租戶的違約風險，“據我們了解，大型工業REIT的租金收入將不受影響，較小型的REIT可能受到一些沖擊，它們的每單位派息估計減少5％至10％。”
古哈將豐樹工業信托（Mapletree Industrial Trust）和豐樹物流信托（Mapletree Logistics Trust）的評級雙雙由“持守”上調至“買入”，目標價分別由2.50元和1.40元，調高到3.20元和2.30元。