我國今天（7月22日）重返高警戒解封第二階段，零售業和酒店業的複蘇之路再度遇阻，股票分析師預計零售房地産投資信托（REIT）接下來的盈利將下滑6％至10％。
本地社區病例連日來創下新高，政府再度禁止餐飲場所提供堂食，零售店的生意也受影響。昨天一開市，多只零售和酒店REIT應聲下滑，包括星獅地産信托（FCT）、聯實全球商業房地産投資信托（LREIT）和城市發展酒店服務信托（CDLHT），跌幅介于0.48％至3.45％。
逆勢上漲的則有新加坡報業控股房地産投資信托（SPH REIT）和輝盛國際信托（FHT），分別上升1.09％和0.97％，報0.925元和0.52元。
星展集團研究昨天發表報告指出，零售REIT的增長速度和每單位派息（DPU）面對下行風險，但跌幅相信是暫時的。根據以往的經驗來看，投資者在抗疫措施收緊期間往往會因爲擔心盈利下滑而立刻賣出零售、辦公樓和酒店股，這實際上提供了趁低買入的機會。
報告說，零售商場業主可能要繼續爲租戶減免租金。若不把租金回扣考慮在內，包含零售房地産的REIT盈利預計會下降6％至10％，尤其是以商場爲主的REIT。
星展分析師認爲，投資組合以鄰裏商場爲主的REIT，如星獅地産信托的抗跌力較強，而海外零售REIT將率先回彈，尤其是多數房地産位于北亞的REIT。
興業證券分析師維傑（Vijay Natarajan）認爲，上周我國仍處于高警戒解封第三階段，當時商場人潮明顯增加，積壓需求隨著措施放寬而上升。他預計，當時商場租戶銷售額只占疫情前的40％至60％，低于近年3月和4月的80％至95％水平。如今疫情惡化，零售業可能要遲至今年底才能恢複到疫情前的水平。
他接受《聯合早報》訪問時說，本地最近冠病傳播情況對零售業絕對是一項打擊，尤其是期待更多人堂食的餐飲業者。
“對零售REIT來說，這意味著信托須提供針對性更強得租金回扣，租賃需求會持續疲弱直到今年底。”
旅遊泡泡計劃若擱置 旅遊業恢複進度受阻
他看好新達信托（Suntec REIT）的表現並開出1.76元的目標價。
若本地冠病疫情無法長期受控，與其他城市旅遊泡泡計劃可能無限期擱置，旅遊業恢複速度可能受阻。
新加坡和香港前天宣布，新港航空泡泡的商討事宜將推遲到8月底再啓動。
維傑認爲，新感染群帶來的影響不大，因爲旅客人數最早也要等到明年初才可能恢複。本地的宅度假可能會因此放緩，但由于有更多人需要居家隔離，可彌補酒店失去的宅度假收入。他指出，有將近40％的酒店在5月和6月獲得政府合約提供隔離住宿。
星展集團研究也同樣認爲，若疫情沒有獲得有效控制，本地宅度假的人會減少。
報告說，酒店客房平均收入（RevPAR）原本預計會在今年下半年回彈，如今卻面對下行風險。
“我們預測，每單位派息會與去年持平，除了可能強勁複蘇的亞騰美國酒店信托（AUHT）。”