對凱德投資基金管理首席執行官葉能棟來說，表現出色的信托，始終離不開幾個基本要素，即緊跟市場趨勢，不斷創新和尋找自身在資産和地理領域的獨特優勢。
合並以擴大規模，是房地産投資信托（REIT）增加收益和推高增長的重要途徑，卻並非唯一途徑。
對凱德投資（CapitaLand Investment）基金管理首席執行官葉能棟來說，表現出色的信托，始終離不開幾個基本要素，即緊跟市場趨勢，不斷創新和尋找自身在資産和地理領域的獨特優勢。
他在接受《聯合早報》專訪時說：“合並往往是信托增長的合理途徑，但我們也有其他增長途徑……說到底，合並只是一個概念，最終信托的保薦公司和管理公司還是得從合並中找到協同效應，跟隨市場趨勢與時俱進，積極地重組信托的資産組合。”
信托須不斷調整投資策略
凱德投資是本地最大的房地産投資管理公司，是六個總市值超過300億元的凱德信托保薦商，其中包括本地規模最大的兩個信托——凱德綜合商業信托（CICT）和騰飛瑞資（AREIT）。葉能棟主要職務就是負責推動凱德這六個信托的增長。
近年來，本地信托領域吹起合並風，多只信托紛紛“抱團”以壯大規模，增強實力。
凱德綜合商業信托本身也是信托合並的産物，由凱德商用新加坡信托（CMT）與凱德商務産業信托（CCT）在2020年合並而成，目前市值約145億元，在本地信托中的市值最大，亞太區也名列前三。
葉能棟指出，擴大規模對凱德綜合商業信托帶來一些好處，例如它能納入更多指數，吸引更多機構投資者，可承擔較大項目的風險等。更重要的是，他認爲把凱德將辦公樓和商場資産結合，能帶來協同價值。
他說：“凱德的商用辦公和零售資産整合在一起，是很好的配搭，切合了現在各功能空間有更緊密融合的綜合發展項目趨勢。”
房地産發展經驗是優勢
他也強調，凱德旗下六個信托能領先市場，主要還是信托能順著大趨勢和房地産市場周期，不斷調整投資策略，尋求新增長機遇。
例如凱德中國信托（CapitaLand China Trust），2006年設立時是以投資中國商場爲主。近幾年，隨著商場功能和業務形態的轉變，以及電子商務和數碼經濟的迅速發展，該信托轉變投資策略，投資不再限于中國商場，而是擴大至中國的物流、商業園和數據中心等新經濟資産。
凱德投資作爲六只信托的保薦公司，也是這些信托的優勢。
葉能棟說，凱德除了有多元化資産可注入信托，還具備豐富的房地産開發和管理經驗，這都有助于旗下信托的增長，包括承擔發展風險。
他說：“在本地信托市場，投資者了解到擁有強有力並支持信托發展的保薦公司的重要，它們能提供管理能力，同時又有穩健資産供應渠道，推動信托增長。”
去年取得逾29億元 綠色或可持續相關融資
不久前剛竣工的綜合發展項目凱源中心（CapitaSpring），就是由凱德綜合商業信托聯合凱德地産公司（CapitaLand Development）與三菱地所株式會社（Mitsubishi Estate）聯合持有。葉能棟說，信托擁有房地産發展背景，讓它有信心承擔一些發展風險。
展望未來，他認爲凱德的信托在可持續方面，面臨較大挑戰。
凱德信托一向致力于可持續發展，並取得多個可持續獎項和紀錄，像雅詩閣公寓信托（ART）去年在新加坡治理與透明度指數的信托組別中位居榜首。
凱德的信托去年也取得逾29億元的綠色或可持續相關融資。
但葉能棟說，在推動可持續性的同時，信托必須關注它們帶來的增值作用。
他說：“我們有可持續目標，但我們應如何執行這些策略呢？比如說，我們應如何衡量個別資産的綠化程度呢？當我們進行資産提升時，是否會找到更有效方式？”
就像一些公司爲達到節能的可持續成果，結果反而花了更多錢，葉能棟認爲，信托必須衡量哪些可持續投資是合理的，哪些是務實的。
房地産信托符合許多本地投資者胃口
葉能棟畢業于新加坡國立大學房地産管理系，擁有超過30年的房地産經驗。他曾爲騰飛集團（Ascendas Group）印度國家主管，2015年騰飛與星橋集團合並，他出任星橋騰飛集團首席投資官兼房地産投資總監。2019年，凱德宣布收購星橋騰飛後，他跟著加入凱德管理團隊。
另外，葉能棟是新加坡房地産投資信托協會（REITAS）會長。今年正好是本地股市首個信托上市的20年周年。2002年，當時的嘉德置地（後改名凱德集團），將嘉德商用産業信托推向股市，成爲本地首個挂牌上市的信托。
這20年來，本地信托市場發展迅速，截至今年1月底，在本地挂牌的信托有44只，總市值達1080億元，占本地股市市值的12％。這引起一些投資者批評本地房地産投資信托發展蓬勃，反而導致本地股市過于穩定，波動率太低，缺乏吸引力和活力。
對此，葉棟能表示，本地信托市場發展迅速，有賴于保薦公司及監管機構的支持，而信托也符合本地許多投資者的投資胃口，使它成爲受歡迎的投資工具。他也不認爲，本地股市波動率較低，應歸咎于信托市場。他說：“信托是本地股市的重要部分，反映投資者對提供穩定收益投資工具的需求，所以我不認爲這是關于支持信托市場發展是對是錯的說法。我們應該做的是關注股市其他部分，想辦法擴大這些部分，讓股市變得更全面，更具吸引力。”