導讀

近日，針對外資私募登記備案，中國基金業協會（以下簡稱“中基協”）推出四項具體配套政策，一是明確外資私募實際控制人可以是受境外金融監管部門監管的境外機構；二是明確外資私募基金投資參與銀行間債券市場的標准；三是爲外資私募的外籍高管和投資經理開設英文從業資格考試；四是放開外資私募産品參與“港股通”交易的限制。

超出預期的開放政策

中基協推出的四項政策從宏觀上向國際市場傳遞了中國基金行業對外開放的信心和信號，從經營環境上爲外資私募管理人鋪平了道路。尤其是放開外資私募産品參與“港股通”交易的限制這一政策，將會進一步擴大外籍私募的投資範圍，投資標的，爲客戶提供更加豐富的投資産品。

外資私募入華進程

2016年6月30日，《私募基金登記備案相關問題解答（十）》正式發布，允許符合條件的外商獨資和合資企業申請登記成爲私募證券基金管理機構，並開展包括二級市場證券交易在內的私募證券基金管理業務。

2017年1月，富達國際成爲首家登記的外資私募

2017年，9家外資私募完成登記

2018年，6家私募完成登記

2019年3月，路博邁投資管理（上海）有限公司和富敦投資管理（上海）有限公司正式拿到投顧資格，成爲首批獲此資格的外資私募。

2019年8月9日，中國證券投資基金業協會（以下簡稱基金業協會）的官網消息稱，推出具體配套政策，推進私募基金領域的對外開放，爲外資私募管理人進入中國市場創造了公平競爭的商事環境。

截至目前，共有21家外資機構在協會登記，備案産品46只，資産管理規模54億元人民幣。

外資私募帶來的影響：

對于外資私募的入場，可以遇見的是，對于曆史悠久的巨頭而言，其品牌的影響力會使得其在募集資金時具有品牌優勢，這種曆史成績所帶來的品牌優勢會使得我們內資私募會更加注重品牌與服務的品質。

2018年7月，全球最大資産管理公司貝萊德在中國發行的首支A股基金，采取了不設封閉期，且將費率定爲0.75%的固定管理費+10%的業績報酬，降低資金追加門檻。此舉一出便在當時引起了不小的反響，當時普遍認爲這種做法未來可能會沖擊國內的私募收費體系。

無疑，外資私募在投資策略、品牌建設、産品運營、費率等方面都會對國內資管行業産生不小的影響，同時，這些國外的經驗能否適用國內市場還需要由市場去選擇。對于國內同行來說，學習國外同行的優勢，提高自身的管理和業務水平是至關重要的。

部分已備案外資私募簡介：

富達利泰（美國）

國內首家獲得此項資格的外資資産管理公司，富達利泰背後的母公司是全球知名資産管理機構富達國際（Fidelity）。富達國際成立于1969年，于1981年設立香港辦公室，專注于投資及研究中國和東南亞市場，該公司因曾經湧現出彼得·林奇這樣的投資大師而聲名鵲起。

瑞銀資産（瑞士）

瑞銀資産是第一家擁有合格境內有限合夥人（QDLP）和私募證券投資基金管理人（PFM）牌照的國際資産管理公司。瑞銀集團是歐洲最大的金融控股集團，總部設在瑞士蘇黎世，目前遍布全球所有主要金融中心。

富敦投資（新加坡）

2017年9月，富敦投資管理（上海）有限公司通過在中國證券投資基金業協會的私募基金管理人備案，成爲首家獲得該資格的亞洲基金管理公司。而富敦上海的母公司——富敦資金管理則是新加坡主權財富基金淡馬錫控股旗下的全資子公司。從1989年至2003年公司成立之前，富敦的投資團隊爲淡馬錫內部的資金管理部門，專門打理淡馬錫的二級市場投資。目前，富敦的客戶涵蓋政府部門、養老金、保險、大學捐贈基金、主權基金等。

路博邁（美國）

2017年11月9日，路博邁投資管理咨詢（上海）有限公司作爲私募基金管理人，正式在中國證券投資基金業協會登記備案。路博邁的創始人即爲大名鼎鼎的羅伊·紐伯格（RoyR.Neuberger），美國共同基金之父。

安聯寰通資産（德國）

安聯寰通資産管理（上海）有限公司成立于2016年12月6日，注冊資本金爲200萬美元。安聯寰通資産的母公司是德國安聯集團，安聯集團于1890年成立，是歐洲最大的保險公司，也是全球最大的保險和資産管理集團之一。