網絡設備行業高景氣持續，菲菱科思能否乘風而行？
作者 | 馮婉瑜
編輯｜高岩
來源 | 野馬財經
五年多次沖刺上市，菲菱科思勇闖創業板將圓夢。
深圳市菲菱科思通信技術股份有限公司(以下簡稱：菲菱科思)日前通過注冊，預計近期在深交所上市。在新冠肺炎疫情的背景下，全球網絡設備行業發展有所停滯，菲菱科思逆勢成長，營收、淨利實現雙增長，2021年營收超22億元。
成立于1999年的菲菱科思，何以能交出亮眼成績單？
逆風飛翔，營收超22億
1979年，24歲的無線電技術專業科班出身的陳龍發進入安徽省安慶市無線電一廠電器分廠。彼時，南下創業大潮湧現。不久後，他便來到深圳粵海實業，憑借著過硬的本事，幾年時間就坐到總經理助理的職位。
1999年，陳龍發與同鄉陳奇星一拍即合，創辦了深圳菲菱科思通信技術股份有限公司。創業初期，菲菱科思主要爲華爲生産保安單元、配線等通信設備組件産品。2010年，菲菱科思迎來了一個重要的事業機遇，這一年，菲菱科思通過了新華三的合格供應商認證，以OEM模式爲其生産交換機，轉年就實現大批量生産。
交換機是基于以太網進行數據傳輸的多端口網絡設備，每個端口都可以連接到主機或網絡節點，主要功能就是根據接收到數據幀中的硬件地址，把數據轉發到目的主機或網絡節點。至此，公司與新華三建立起了穩定的業務合作關系，業務規模和産品領域不斷擴大。
菲菱科思部分交換機産品
圖片來源：菲菱科思官方網站
菲菱科思主要産品包括交換機、路由器及無線産品以及通信設備組件。其中，交換機是菲菱科思主要的收入來源。《招股書》披露，從2019年至2021年，交換機占菲菱科思主營業務收入的比例分別爲77.98%、78.74%和87.23%。
圖片來源：菲菱科思《招股書》
菲菱科思交換機包括各種類型的以太網交換機，有無管理交換機、二層管理交換機、三層管理交換機、PoE交換機、工業交換機和數據中心交換機等，可滿足不同終端客戶各種場合的應用需求。
菲菱科思基于我國芯片産品開發部分交換機的替代性解決方案，並形成了一系列自有專利技術應用的新産品方案，達成了産品升級換代、降本增效和供應鏈豐富化。
菲菱科思主要以ODM/OEM 模式與網絡設備品牌商進行合作，爲其提供交換機、路由器及無線産品、通信設備組件等産品的研發和制造服務。目前，新華三、小米、神州數碼、D-Link、邁普技術、浪潮思科等國內外知名網絡設備品牌商爲長期合作夥伴。
此外，公司以ODM 模式實現的銷售占比逐年提升，參與網絡設備品牌商供應鏈的程度也逐漸深入，ODM 模式較OEM 模式優勢在于保障了公司取得産品訂單的份額，並獲得一定期限的訂單份額保護期。2021年，公司以ODM 模式實現的收入占公司營業收入的80.8%。
雖然新冠肺炎疫情影響下，2020年網絡設備行業發展有所停滯。但菲菱科思依舊逆風飛翔展現出不俗的業績。
菲菱科思2019年度、2020年度和2021年度營業收入分別爲10.4億元、15.13億元和22.08億元，三年的年均複合增長率爲45.68%；歸屬于母公司所有者的淨利潤分別爲5507.08萬元、9619.48萬元和1.69億元，三年的年均複合增長率爲75.11%。
圖片來源：菲菱科思《招股書》
持續創新，力克沖擊
作爲高新技術企業，菲菱科思最大的優勢就是持續創新。
在以太網交換機領域，菲菱科思已具備40G/100G 高帶寬、大容量交換機的開發能力，成功研發了高背帶容量插卡式核心交換機的業務板、核心板。隨著産品研發設計能力的不斷增強，産品從最初的單一通信組件發展爲目前的多系列網絡設備産品，並持續往中高端産品線延伸，公司已擁有覆蓋全産品線的基于多種方案（如Broadcom、Marvell、Realtek、Qualcomm、MTK）的交換機及路由器産品。
此外，在高效設計開發方案的基礎上，菲菱科思通過對生産測試設備及工藝流程的持續改進和優化，不斷提升生産規模和産品品質，實現了“多品種、小批量、多批次”生産模式的規模化擴張目標。技術創新、工藝創新和管理創新不僅提升了主營業務的競爭力，也提升了行業地位和上下遊産業鏈的融合度。
借此，菲菱科思相繼榮獲“廣東省制造業500強”“高新技術企業”等榮譽，發展潛力有目共睹。
但與此同時，菲菱科思還要面對來自外部的沖擊，這主要由于原材料價格上漲及供應不確定引起的。受新冠肺炎疫情的影響，部分電子元器件的價格波動和供應短缺，一些産品生産所需芯片、電容等電子元器件主要在中國台灣、新加坡、日本、美國等中國大陸以外的地區或國家生産。
對此，菲菱科思與主要原材料供應商均建立了長期穩定的合作關系，並定期與供應商進行交流，了解市場信息、價格趨勢、行業狀態等，對供應商反饋的問題及時進行處理。
菲菱科思成功構建起的優質供應鏈體系，推動業績實現持續穩定的增長，2020年公司營收規模破15億元。
圖片來源：易維視
網絡設備市場迎來風口，菲菱科思乘風而行
毋庸置疑，隨著中國制造業的崛起和全球電子産業從垂直結構向水平結構轉變、價值鏈分工的日益細化，我國電子産業迎來新的時代機遇。
根據專業調研機構New Venture Research 統計數據，2019 年全球電子制造服務（EMS）行業市場規模達到4642 億美元，同比增長約16%。隨著無線網絡、移動支付、信息安全、物聯網等應用技術的發展，電子産品的升級換代與技術創新步伐不斷加快，新興細分電子産品領域不斷湧現，爲該行業發展提供持續的市場需求。此外，預計到2022 年市場規模有望達到6748 億美元。
圖片來源：易維視
市場調研機構Dell’Oro的報告同樣支持了這一觀點，根據其最新發布的2021年第四季度全球企業網絡設備市場分析報告顯示，2021年全球企業網絡設備市場出現了強勁反彈，銷售額同比增長12%，推動該市場在2021年達到創紀錄水平。並且企業路由器、WLAN和網絡安全板塊增長都達到了兩位數。這對以太網交換機、路由器爲主要産品的菲菱科思無疑是一大利好消息。
此外，我國近幾年也不斷在産業政策層面鼓勵與支持信息化建設，網絡設備市場規模整體上呈增長趨勢，其中菲菱科思深耕的交換機産品和無線産品是市場增長的主要驅動因素。
根據IDC 數據顯示，2019 年我國交換機市場規模爲36.46億美元，2020 年度其市場規模增長達到41 億美元，同比增長12.68%；2021 年上半年，我國交換機市場規模爲20.83 億美元，同比增長17.06%，漲勢看好。
當下，市場需求、政策紅利多重利好疊加，網絡設備行業發展潛力巨大。相信通過上市，菲菱科思或在創新的道路上更進一步，爲下階段的發展注入新動能。
你對交換機還有哪些了解？留言區聊聊吧。