步步爲盈
投資要合理、生財要有道，但許多人對投資的概念往往著眼于房子和股票，如今市場上的投資産品相當多元，在選擇方面俨然成了一門學問。
《聯合早報》每月一次特設“步步爲盈”欄目，爲讀者提供投資信息作爲參考。新加坡特許金融分析師學會（CFA Singapore）的專家將根據一名年輕上班族、一名已婚並育有一個小孩的父親，以及一名退休人士的財務狀況和投資需求，模擬設計三個不同的投資組合。
本系列追蹤這三個投資組合接下來九個月的表現。本文提供的模擬設計投資案例，並不涉及真實的金錢交易與回報。讀者在購買任何投資産品前，應向金融分析師咨詢，也要考慮個人的投資目標、財務情況，以及特定需要。
勞碌了大半生，許多人都希望能在退休後毫無後顧之憂地做自己喜歡的事，好好安享晚年，而黃慕居（63歲）就是其中一人。
他在退休前便非常注意理財，通過投資股票累積了一定儲蓄。
他育有四個孩子，年齡介于18歲至30歲，年紀較大的女兒和兒子已經工作，最小的兩個女兒還在念大學。注重財務規劃的他，早已經准備好女兒的大學費用。
他同家人住在一間多年前購買的排屋，房貸已經付清，房子目前的市價約156萬元。他沒有汽車，因此沒有繳付貸款的煩惱。
他的生活起居非常簡單，平時喜歡打太極、到圖書館借閱或同朋友聚餐，因此日常開銷不大。
他接受《聯合早報》的訪問時說：“我的開銷主要用在飲食、交通、孩子的教育費和旅遊，我同妻子的每月日常開銷共2000元左右。
“投資是希望能有足夠的錢安心養老，理想是在五到10年內取得5％的回報率。”
爲本系列提供免費咨詢的三位新加坡特許金融分析師學會專家，根據黃慕居的投資額以及可接受的風險，設計了一個模擬投資組合。
專家團考慮到黃慕居已經退休，沒有其他固定收入來源，加上現在的銀行利率很低，因此他們認爲，保住資本和應對通貨膨脹才是這次的投資目標。
黃慕居的模擬總投資額爲20萬元，他並不打算定期注入更多資金，專家團建議他投資在風險偏低、回報率穩定的投資産品；風險低，回報率自然也低，介于3％至4％。
更注重各投資産品的平衡
專家團在設計投資組合時，也更注重各投資産品比重的平衡。他們建議把這筆錢用來購買13種挂牌基金（ETF）、股票、房地産投資信托和債券，投資占比介于5.7％至10.3％。
這包括德銀大摩亞洲日本除外（DBXT MSCI AC Asia ex Japan）挂牌基金、泰國釀酒（Thai Beverage）、華僑銀行（OCBC）、吉寶數據中心房地産投資信托（Keppel DC Reit）和星展銀行債券（Singapore Savings Bond）。
專家團指出，八只挂牌基金、股票、房地産投資信托的占比幾乎相同，每個産品占6％至7％。投資在債券的金額占大約10％，這顯示該投資組合注重平衡，既能分散風險，也能獲利。
自去年10月以來，這個投資組合已取得2.59％的整體回報率，主要是因爲股票表現優異，例如華僑銀行和德銀大摩亞洲日本除外挂牌基金。這兩個投資産品在這個投資組合中，分別取得11％和6.4％的回報。
專家團在本月初稍微調整投資組合，脫售在上個月取得7％回報率的吉寶數據中心REIT，改而買入輝盛國際信托（Frasers Hospitality Trust）。
這個投資組合也包括股價起伏不大的網聯寬頻信托（Netlink NBN Trust），該股之前的表現一直不如預期，股價近日稍有上升，目前取得1.2％的回報率。
專家：今年股市仍是牛市
過去一年，全球市場多次出現足以導致股市巨幅波動的國際事件。從美國總統特朗普上任到美國稅改計劃獲得國會通過；從美國與朝鮮的緊張關系，到卡塔爾與石油輸出國組織（OPEC）的決裂。
專家團說，這些事件都無法阻止全球市場上揚，摩根士丹利資本國際全球指數（MSCI All-Country World Index）上升至514.53點，增值達9萬億美元（約12.6萬億新元）。
專家團因此認爲，今年的股市依然會是牛市。“雖然産業價值屬于曆史新高水平，但中央銀行官員如美國聯邦儲備局主席耶倫認爲，這不代表股價過高。”
爲了加深公衆對市場投資的了解，新加坡交易所學院（SGX Academy）與新加坡特許金融分析師學會將在本月27日聯合舉辦“步步爲盈”華語投資策略講座。
投資專家會現場講解投資組合，分析市場前景和經濟走勢。另外還會討論挂牌基金投資策略以及中國推行的“一帶一路”倡議如何帶來投資良機。
講座時間爲早上10時至下午2時，地點在Bugis+商場七樓的Joyden Hall。
講座入場免費，但公衆必須事先到新交所學院網站https://www.sgxacademy.com報名。公衆也可撥打熱線63275438詢問詳情。
REIT比其他股票派發更高股息
房地産投資信托（Real Estate Investment Trust，簡稱REIT）是擁有及管理一組房地産的公司。這組房地産主要是能收取租金的房地産，如商場、辦公樓、酒店、服務公寓、物流設施和數據中心。
REIT同股票一樣，能在交易所自由買賣。較爲本地人熟悉的REIT包括騰飛瑞資（Ascendas REIT）、凱德商務産業信托（CapitaLand Commercial Trust）和豐樹物流信托（Mapletree Logistics Trust）。
根據規定，REIT 75％或以上的收入必須來自租金，另外還要把至少九成的稅後淨收入，作爲股息派發給信托單位持有者，因此比起許多股票，REIT能派發更高的股息。
如果租金收入穩定，REIT價格一般波動不大，但同樣受到市場情緒左右。
此外，REIT把大部分的收入派給投資者，若債務到期，可能陷入沒有足夠現金還債的窘境，而需要借新貸款來償還舊貸款。
若以旗下的房地産作抵押，在無法還債時可能被迫脫售這些房地産，進而影響信托單位價格與派息。