投資要合理、生財要有道，但許多人對投資的概念往往著眼于房子和股票，如今市場上的投資産品相當多元，如何選擇俨然成了一門學問。
《聯合早報》每月一次特設“步步爲盈”欄目，爲讀者提供投資信息作爲參考。新加坡特許金融分析師學會的專家根據一名年輕上班族、一名已婚並育有一個小孩的父親，以及一名退休人士的財務狀況和投資需求，模擬設計三個不同的投資組合。
本系列自去年10月起追蹤這三個投資組合一整年的表現。本文提供的模擬設計投資案例，並不涉及真實的金錢交易與回報。
讀者在購買任何投資産品前，應向金融分析師咨詢，也要考慮個人的投資目標、財務情況，以及特定需要。
陽光總在風雨後，6月的股市風暴剛結束，7月陽光和絢但遠處仍有烏雲。
本地股市上個月稍有回彈，本欄的三個投資組合的價值也止住下跌勢頭，但依然處于虧損狀態。
市場執行員楊錦麗在6月首次陷入虧損，7月的虧損幅度已從負0.88％收窄至負0.12％。《聯合早報》執行級記者周文龍和退休者黃慕居的投資組合回報率稍有回升，分別爲負2.15％和負0.78％。
專家團相信，市場波動會持續一段日子，因此建議維持現有具防禦性的投資分配，直到市場出現明顯複蘇迹象。
股息收益料增加
“我們追蹤這些投資組合已經快一年了，這一年來市場呈下跌走勢，考驗了多元投資組合在緩解下行壓力方面的效果，但也爲定期投入額外資金者，提供了以較低價購入股票的機會。”
楊錦麗、周文龍和黃慕居至今獲得的票息和股息，分別爲264.19元、1236.37元和4989.66元。隨著8月份的財報季即將結束，一些上市公司宣布派發中期股息，三人的股息收益預計會增加。
周文龍每月都會額外注資1000元買入泰國釀酒（Thai Beverage）和騰飛瑞資（Ascendas REIT）的股票，截至7月18日，他投資組合中的證券占比上升至66％，投資回報率也緊隨股市波動起伏。
股價回升，他的投資組合虧損收窄約一半，可是情況依然不容樂觀。
除了德銀大摩亞洲日本除外挂牌基金（DBXT MSCI AC Asia ex Japan ETF）和騰飛瑞資賺錢之外（回報率分別爲3.7％和7.4％），泰國釀酒和永泰控股（Wing Tai）都在股市整合中遭遇滑鐵盧，回報率分別爲負12.8％和負1.4％。
上個月，本地三大銀行股因爲中美貿易戰升級以及政府實施的新一輪降溫措施，而遭遇大抛售。周文龍組合中的華僑銀行（OCBC）較早前因爲貸款利率上升而表現不俗，但7月的回報率滑落至負6.4％。
黃慕居投資組合的情況稍好，這是因爲他的債券投資份額比證券還高，占投資組合的57.6％，躲過了股市震蕩的正面沖擊。
組合中的輝盛國際信托（Frasers Hospitality Trust）第三季業績令人失望，專家團于是決定脫售該信托，改而買入凱德商務産業信托（CapitaLand Commercial Trust）。
專家團說，輝盛國際信托的整體營收，包括在新加坡和澳大利亞市場的表現都低于專家團的預期。他們認爲，這兩個市場的需求應該很強勁。他們選擇以凱德商務産業信托替代，是因爲信托的價格經過大幅調整，加上未來兩年中央商業區內的優質辦公樓供應有限，讓專家團相信該信托有不少增長空間。與周文龍一樣，黃慕居的投資組合中也包括華僑銀行，但由于他買入的價格較低，因此他得到5.4％的回報率。德銀大摩亞洲日本除外挂牌基金也有3.7％的回報率。
初入場投資心驚膽顫
至于其他股票如泰國釀酒、中信環境技術（CITIC Envirotech）和永泰控股，則依然處于虧損狀態，介于負1.4％和負12.7％。
市場的劇烈波動讓投資者心驚膽顫，對于剛開始學習投資且積蓄不多的人來說，更是如此。投資新手楊錦麗的投資虧損幅度在7月收窄，不禁讓人松了口氣。
她的SPDR海峽時報指數挂牌基金（STI ETF）投資，取得2.3％的回報率。
楊錦麗的投資以債券爲主，星獅地産（Frasers Property）債券和凱德商用新加坡信托（CapitaLand Mall Trust）債券的投資回報率，分別爲負0.1％和0.1％。
根據專家團的計算，其投資組合的全年加權股息和票息收益率達到3.2％。
房地産投資信托和商用信托差別大
房地産投資信托（REIT）和商用信托（Business Trust）因爲有“信托”二字，而經常讓投資者混淆，其實兩者有很大的差別。
顧名思義，REIT的投資範圍只限于房地産。可是商用信托的範圍較廣，例如網聯寬頻信托（Netlink NBN Trust）的業務是鋪設光纖網絡。根據新加坡政府條例，REIT的負債比率（Gearing Ratio）不得超過45％。
此外，REIT每年必須把至少90％的可派發收入派發給單位持有者。因此如果投資者希望能獲得定期回報，就應該選擇買入REIT。
反觀，商用信托可自行決定派發給單位持有人的金額，或把錢用于投資。這類信托也不用遵守類似REIT的負債比率限制。
第三場華語投資策略講座
過去數月來，市場跌宕起伏，充滿變數，新加坡交易所學院（SGX Academy）與新加坡特許金融分析師學會將在本月25日聯合舉辦第三場“步步爲盈”華語投資策略講座，以加深公衆對市場投資的了解。
25日講座入場免費
爲“步步爲盈”設計模擬投資組合的專家團會現場分析投資組合，預測市場前景和經濟走勢。
這個入場免費的講座將于早上11時至12時30分，在投資博覽會Invest Fair的新交所展區舉行，地點是新達新加坡會展中心405-406展廳。