步步爲盈
投資要合理、生財要有道，但許多人對投資的概念往往著眼于房子和股票，如今市場上的投資産品相當多元，如何選擇俨然成了一門學問。
《聯合早報》每月一次特設“步步爲盈”欄目，爲讀者提供投資信息作爲參考。新加坡特許金融分析師學會（CFA Singapore）的專家根據一名年輕上班族、一名已婚並育有一個小孩的父親，以及一名退休人士的財務狀況和投資需求，模擬設計三個不同的投資組合。
本系列自去年10月起追蹤這三個投資組合一整年的表現。本文提供的模擬設計投資案例，並不涉及真實的金錢交易與回報。
讀者在購買任何投資産品前，應向金融分析師咨詢，也要考慮個人的投資目標、財務情況，以及特定需要。
5月股市再起波瀾，三名投資者的投資組合再現跌勢。專家團指出，以長期來看，具有增長潛能的證券會繼續升值。
《聯合早報》執行級記者周文龍和退休者黃慕居的投資組合回報率都陷入虧損狀態，分別爲負1.1％和負0.84％。這是黃慕居的回報率首次在月末以赤字作收。
市場執行員楊錦麗的投資組合是唯一在5月獲利的組合，回報率爲1.17％。
雖然市場波動，但三人依然持續得到股息和票息。自去年10月至今，三人獲得的股息和票息，分別爲1569.45元、4392.26元和264.19元。可見股市的跌宕起伏雖然影響收益率，但股息和票息收入仍相當可觀。
周文龍因股市波動由盈轉虧
周文龍的投資組合再度受股市波動沖擊而由盈轉虧，但仍比3月的1.61％虧損稍好。
該組合的證券占比約六成，其中一部分表現不俗。
騰飛瑞資（Ascendas REIT）的回報率10.5％；德銀大摩亞洲日本除外挂牌基金（DBXT MSCI AC Asia ex Japan ETF）取得6.5％的增長。華僑銀行（OCBC）是另一只穩站在盈利線上的股票，回報率爲1.4％。
雖然如此，但其他股票如永泰控股（Wing Tai）和泰國釀酒（Thai Beverage）都仍處于虧損狀態，分別爲負4.6％和負0.1％，因此拉低了整體投資組合的回報率。
黃慕居證券表現欠佳出現虧損
黃慕居投資組合因爲證券表現不理想而出現虧損。雖然他的投資以入息穩定的債券爲主，但由于挂牌基金和股票共占投資組合的41.7％，因此難逃股市震蕩帶來的影響。
拖累整體組合表現的罪魁禍首依然是泰國釀酒，回報率爲負12.1％；緊跟其後的是回報率爲負10.3％的中信環境技術（CITIC Envirotech）。虧損4.6％的永泰控股和9％的輝盛國際信托（Frasers Hospitality Trust），都進一步拉低整體回報率。
幸好銀行股表現穩定，華僑銀行取得14.1％的回報率。比起周文龍， 他獲得的回報率較高是因爲他進場時買入華僑銀行的價格較低。德銀大摩亞洲日本除外挂牌基金和騰飛瑞資的回報率分別達到6.5％和2.7％。
在組合中占57.3％的債券投資變化不大，只有亞洲債券基金新加坡債券指數基金（ABF Singapore Bond Index Fund）稍微虧損1％，其他債券則介于零至1.4％。
楊錦麗組合表現如預料般平穩
楊錦麗投資組合的表現如預料般地平穩，所投資的SPDR海峽時報指數挂牌基金（STI ETF）占整體組合37.9％，回報率達5.9％。
專家團指出，新加坡海峽時報指數從4月30日的3613點，下跌至5月31日的3428點。在短短一個月內，海指下跌了5.12％，但由于楊錦麗是在去年10月開始這項長期投資，因此緩沖了股市短期波動的沖擊。
此外，利用平均成本法（Dollar Cost Averaging）以及把一部分資金用于債券投資，都能抵消證券市場的短暫跌勢。
專家團說，新興市場股市自2月以來便受到下行壓力，原因是美元日益強勁，同時美國的債券收益率上升。如果歐洲政治持續動蕩不安，新興市場股市的上升之路將充滿阻礙。
“一旦下行壓力緩解，美國債券收益率可能顯著下跌，新興市場股市將再次擡頭。從預估本益比（forward price earning）來看，目前歐元區市場比新興市場貴多了。”
什麽是本益比？
本益比（Price-Earnings Ratio，簡稱P/E）指的是，投資者爲賺取公司1元盈利，需要投入多少成本的比例，計算方式是以股價除以每股盈利（Earnings Per Share）。
如果一只股票的本益比爲10，表示其股價是每股盈利的10倍。換句話說，投資者願意付出10元，來換取當前的1元盈利。
本益比是常用的選股指標。一般上，本益比高意味著公司未來可能會取得更高盈利，但股價也有可能被高估（overvalued），投資者應該趁高套利了結。
如果本益比低則顯示公司的股價可能被低估（undervalued），或者公司近期的表現突飛猛進，具有趁低吸購的投資價值。可是選股不能只看本益比，而是要做多方面的考量，包括公司以往的業績、管理方式和資産等。
對不同公司的本益比作比較時，它們最好屬于相同的領域，因爲業務內容相同，才能做出更准確的評估。