插圖／李利群
步步爲盈
李蕙心
投資要合理、生財要有道，但許多人對投資的概念往往著眼于房子和股票，如今市場上的投資産品相當多元，如何選擇俨然成了一門學問。
《聯合早報》每月一次特設“步步爲盈”欄目，爲讀者提供投資信息作爲參考。
新加坡特許金融分析師學會的專家根據一名年輕上班族、一名已婚並育有一個小孩的父親，以及一名退休人士的財務狀況和投資需求，模擬設計三個不同的投資組合。
本系列自去年10月起追蹤這三個投資組合一整年的表現，今天來到最後一期。本文提供的模擬設計投資案例，並不涉及真實的金錢交易與回報。
讀者在購買任何投資産品前，應向金融分析師咨詢，也要考慮個人的投資目標、財務情況，以及特定需要。
中美貿易戰的陰影揮之不去，但新興市場上個月從貨幣危機中稍微恢複過來，而且油價創下四年新高，帶動本地股市上漲，三個投資組合的回報率隨著大盤稍微回升。
市場執行員楊錦麗的投資組合回報率，從8月份的負0.7％好轉至負0.12％。《聯合早報》執行級記者周文龍和退休者黃慕居的投資組合回報率，分別從負5.21％和負1.95％，好轉至負4.66％和負1.87％。
楊錦麗、周文龍和黃慕居至今獲得的票息和股息皆有所增加，分別爲439.21元、1573.61元和6414.16元。
專家團指出，9月份全球貿易出口萎縮，貿易戰對亞洲的影響隨著中國供應鏈受沖擊而日益嚴重。
市場預測，中國國內生産總值增長將從今年的6.7％稍微下降到明年的6.5％。盡管如此，專家團認爲，在中國政府出台刺激經濟措施後，情況會改善。
專家團追蹤這三個投資組合已滿一年，從投資角度來看，時間太短，投資組合的表現完全只能根據這一年的市場情況而定。
專家團說：“這個投資系列在市場下滑的一年裏進行，在這種情況下，我們通過資産分配和多元化投資來保護資金。雖然三名投資者蒙受按市價計算的虧損（mark-to-market loss），但損失幅度獲得減輕，市場恢複後，投資組合的估值也會回升。”
可考慮包含外國證券
在新交所交易挂牌基金
專家團還說，三個組合的投資産品著重本地和亞洲企業證券，而在大批資金從新興市場撤離的情況下，回報率會遭受沖擊，但如果投資組合包括全球其他國家投資産品，就能緩解資金逆流的影響。
投資者可考慮在新加坡交易所交易包含外國證券的挂牌基金。
專家團挑選的股票難抵過去一年股市波動帶來的劇烈震蕩，其中以泰國釀酒（Thai Beverage）和中信環境技術（Citic Environtech）的跌幅嚴重。
以黃慕居的投資組合爲例，截至9月28日，泰國釀酒的投資回報率爲負21.6％； 中信環境技術則爲負21.2％。
專家團說，債券經受的市場波動比股票低，比起把現金存入銀行，債券的回報較高。可是如果利率正常化，債券會短暫下滑，但固定票息能抵消這方面的損失。
“從整體來看，三個投資組合在市場下滑時受到保護，一旦市場複蘇，就能從中獲利。從長遠來看，資本市場會增長，但在目前充滿不確定性的情況下，妥善管理風險也同樣重要。”
記者短評：壞時期“投資”一年的領悟
最理想的投資方式是在市場好的時候賣出套利，市場低迷時買進待漲，但在全球經濟環境充滿變數的時期，要掌握進場時機極爲困難。投資者應該抱持長線投資的打算進場，並采取多元化産品策略來分散風險。
本系列三個模擬投資組合在這一年裏，可說是經曆了金融市場近幾年來的最壞時期。
投資組合從去年10月展開，當時新加坡海峽時報指數屢屢創下亮眼佳績，市場展望一片大好。可是計劃趕不上變化，中美貿易戰從醞釀到開打，本地股市便一直在洶湧波濤中載浮載沉，在滔天巨浪中航行的投資者，更是摔得焦頭爛額。
抛售股票可能蒙受虧損，不賣又怕價格進一步下跌，若遇上公司股票停牌，損失更大。許多投資者猶如被綁的“大閘蟹”，動彈不得，投資新手更是惶恐不安。若加上手頭資金短缺或臨時需要大量現金周轉，投資者可能被迫急售股票套現，損失可能不小。
由此看來，投資者長期持守是乘風破浪的關鍵，但要如何穩住焦慮心情，靜待暴風雨平息，投資者必須在進場前了解自己所能承受的風險程度。
以周文龍和黃慕居的投資組合爲例，兩人工作多年，有一定的存款，不擔心投資款項被套牢，更不急于抛售套現。他們投資經驗豐富，對市場的起起落落習以爲常，不會對股市下滑而過于擔憂。綜合這些因素，他們能接受的風險度頗高，而且有長期持守的經濟能力。
他們希望獲得較高的投資回報，因此回報率高但價格容易受外部因素影響的證券投資，正好符合他們的要求。
反觀投資新手楊錦麗的投資組合，可說是“牛刀小試”，也是在將來進行更多投資的“預備班”。
由于她剛工作不久，存款有限，能撥出的投資資金雖然不多，卻足以讓她了解市場風險和投資方法。
她撥出的投資金額較少，若市場表現欠佳，損失不大，要長期持守也不難。小額投資也是新手們了解自身風險承擔能力的試金石。
投資者都希望所買的每一個投資産品都能賺錢，但每個投資都有風險，收益高的投資産品，風險也更高。因此投資者必須注意風險管理，一個方法就是采取多元化路線，在買入股票時，也投資于債券，借此分散風險。
投資市場有落必有起。根據自身的經濟能力和風險承擔能力進行投資，並以長期投資爲目標，才能安穩度過市場動蕩，守得雲開才能見月明。