崇尚理財
劉崇瑜
每個父母都盼望子女能學有所成，倘若孩子有能力和意願升學，
相信多數父母都會施與援手，負擔孩子的教育費，免得他們在踏進社會工作前就已負債累累。但要准備多少才算足夠？除了一般儲蓄，還有什麽管道可以協助積攢這筆教育儲備金？
本期《崇尚理財》邀請理財專家爲父母們精打細算，替孩子將來的升學費用未雨綢缪。
望子成龍、望女成鳳，無論孩子最終就讀的是本地大學，或是選擇出國深造，所須動用的資金不可小觑，應當盡早做好規劃。
獨立財務顧問許貴鳳在接受《聯合早報》訪問時說：“在新加坡，孩子教育成本的不斷上漲可能是導致家庭規模不斷縮小的重大原因之一。”有鑒于此，許多家庭的理財重點往往都包括了孩子的教育，尤其是升上高等學府時的費用。
盡管這樣，專業理財規劃師陳文光對本報指出，父母的退休准備和孩子的大學教育金規劃應該並行，以免顧此失彼。他說：“許多父母忽略了一個要點，若有需要，孩子的學費日後可以貸款，但自己的退休金卻不能。”
理財的第一步是具體地確認目標，孩子的大學教育費用也不例外。在與孩子商討後，必須先理出下列問題的答案。
報讀哪所學校與學科？
這個決定至關重要。除了決定學費的多寡，還關乎了學年的長短、學費的通脹情況，以及是否得考慮外國費用等問題。舉例說，醫學系與建築系通常比較昂貴，而且必須花更多年才能在畢業時得到相關的證照。國人在本地大學念書，學費享有政府津貼。但如果目標是外國大學，學費還得面對彙率波動的風險。
關于學費，陳文光指出，如果孩子在本地念書，可以申請本地銀行提供的學費貸款（tuition fee loan）。該貸款目前具備一個不可忽視的好處，即孩子就學期間的貸款額是免息的，但一旦孩子正式畢業，貸款便開始計算利息。許貴鳳則指出，只要父母的公積金普通戶頭有充足的資金，也可以用來支付孩子的本地大學學費。但是，這筆款項規定只能是“借”而非“給”，孩子終究是要連本帶利地歸還的。這期間若出現任何狀況，極有可能會影響父母的退休准備。
還有哪些其他費用？
即使在本地升學，平日上學用的或外出花的必不會少。更何況年齡越長，所需的開銷也越大。除非孩子們自己懂得節制或主動打工賺錢，否則父母每個月須撥出的“零用錢”預計將相當可觀。
如果最終到海外深造，父母還得准備孩子的住宿費、保險費，生活費，以及往返的機票；而這一切自然也會受到彙率波動的影響。
距離入學和畢業的時間？
入學時以及接下來的每個學期，有諸多學費以外的必要開支與費用，而這筆錢是不能向銀行借貸的。即便申請了銀行的學費貸款，每回能動用的貸款一般會低于該學期的學費總額，換言之，仍有一小部分的學費必須通過其他途徑繳付。合計這些款項，若能在開課前便准備妥當，便可安心就學。
另一方面，畢業時須面對的財務需要，通常只須下學費貸款。就如上述的求學時期免息情況，通過借貸所“省下”的資金，以及爲這些資金“爭取”到的多幾年時間，都是可以善加利用的“資本”。若能一畢業就還清該貸款，求學期間便算是免費借錢讀書了。
此外，男孩子因國民服役，將較同齡女子遲些入學，因此時間料會被拉長約兩年。
有了這幾道題的答案與資料，便可以開始估算入學時和畢業時所要籌集的金額。
陳文光根據本地大學網站，以某個必須攻讀四個學年的學科爲例，假設每個學年的學費爲9815元，包括學生宿舍在內的一年生活費約爲1萬零400元，該學費和生活費的通脹率分別爲每年6％和每年3％，而孩子距離入學尚有20年的時間，父母最終必須籌集的總額便多達21萬6288元。
他再以美國留學爲例。參考了美國高校理事會（College Board）網站後，假設每年平均學費爲4萬9086美元（約6萬7979新元），當地學生住宿每年爲1萬6227美元，一年的機票爲2000美元，若以上述的20年以及兩個通脹率爲計算依據，這三項開支便合計約82萬6401美元。
存款保險投資 三管齊下發揮互補績效
許貴鳳表示：“對較富裕的客戶而言，憑借目前的收入，若要籌集孩子將來的升學費用大致無虞。但他們擔心的是企業裁員和學費上漲。”陳文光認爲，由于銀行存款的回報率目前太低，一般人都不會選擇以此籌備教育基金。
讓孩子爲自己前程負責任
因此，除了老老實實努力儲蓄，還應該考慮使用一些理財工具。在衆理財工具中，儲蓄保險幾乎已成了既定的選項。許貴鳳說：“多數客戶希望能在入學那年可以得到一筆較受保證的金額，因此在理財工具中，儲蓄保險相對受到歡迎。”
雖然新加坡儲蓄債券（Singapore Savings Bond）也可作爲一個選項，但若與長期的儲蓄保單比較，無論是單期保費（single premium）或常年保費（annual premium）的保單，她認爲儲蓄債券的利率可能略顯遜色。
目前，逐年繳付保費的10年期儲蓄保單，每年複利率有望高達2.2％至3％，視保險公司而定。據許貴鳳觀察：“倘若用的是極簡單的儲蓄保險，只有開始和結束兩個日期，中途不可取款，再假設這份保單15年後才到期，而保費已在首五年付清，該保單的每年複利率有望高達4％。”
然而，儲蓄保險計劃的主要缺點是它不夠靈活。陳文光指出，無論是五年、10年或是20年的保單，客戶必須毫不間斷交付保費。此外，這類保險的盈虧平衡期很長，通常會超出10年，因此流動性很差，無法在客戶遇上緊急需求時提供援助。他認爲：“相比之下，定期投資本質上更爲靈活，因爲客戶可以根據當前的市值隨時停止或暫停每月的投資，以及隨時提取部分資本。”
雖然投資必然會有風險，但只要風險管理得當，仍有望達到高效的風險調整後收益率（risk-adjusted return）。陳文光指出，投資組合中股票性質與債券性質的占比，亦可靈活調整。尤其是在需要用到該投資的前幾年，適度地調整上述的占比，以下調投資組合所可能面臨的風險。此外，定期定額投資（dollar cost averaging，簡稱定額策略）也不失爲一種緩和投資風險的良策。
值得注意的是，存款、儲蓄保險和投資選項並不是互斥的。只要恰當地部署手中的資金，這三者絕對可以發揮互補的績效。例如通過儲蓄保險所得應對初入大學時的開支，再通過投資所得在孩子畢業時償還所有的學費貸款等。
孩子應爲自己前程
背負多少責任？
有些父母即便有能力預先准備所有的資金，助孩子無債畢業，卻會選擇讓他們也承擔部分的費用，例如由父母支付總費用的一半，另一半則由孩子向銀行貸款。雖然這麽一來，孩子無疑須要繳付利息，卻可從中體會更寶貴的課業：責任感。此外，父母尚未撥給孩子的那筆款項，可繼續儲蓄或投資，日後作爲孩子達到不同裏程碑的嘉獎或資助，甚至挪爲他用。如此，不僅能夠真正達到“教育”的目的，還可將錢財發揮到極致。
如何通過不同途徑在20年內籌集20萬
理財工具
定期存款
儲蓄保險計劃
定期投資計劃
回報率預期
（％）
1
3.5
6
風險評級
低
中等
中等至高
每月所需金額
（元）
752
575
431